阅文2020年财报：IP进化，阅文“重生”

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作者｜马戎  编辑｜关山

“重生流”网文的特点，是将人从原本环境抽离，保留人物原有经验、优势并置入新环境。最精彩处在于，主角在新环境中挑战进而突破旧禁锢，总能将读者代入阅读快感。

 

3月23日，阅文集团发布2020年全年业绩公告。阅文集团下半年营收额为52.7亿，环比增幅达61.5%；非国际通用会计准则下（Non-IFRS）的归母净利润达9.17亿元，其中下半年为8.95亿元，环比增幅达40倍，实现逆势反转。

 

股价是市场情绪的集中表达，财报发布后首个交易日，阅文股价迅速上涨，涨幅一度超过17%。与去年4月27日更换管理层同期相比，阅文市值已是此前的2.5倍以上。

 

自去年4月27日管理层调整以来，外界对阅文的关注点集中在同一问题上——新任阅文集团CEO程武能否将这家巨头带离低谷，并找到长期竞争力。

 

如今，疑惑的前半句已随着阅文股价的不断上扬给出了答案，后半句则对应阅文高层调整以来的系统改革，包括以IP为核心的中台建设，以及核心团队及用人标准的全面丰富和增强。随着组织结构的全面更新，阅文的经营重心正在从在线阅读向着“以IP为核心的生产方式”上转移。

 

在对投资人的电话会议里，程武表示：“阅文从未像今天一样重视IP的整体生命周期价值。在过去，每个IP授权协议都随着一串销售数字结束；而如今，每个IP授权协议都是一个IP长期价值产生的开始，阅文会与行业内的合作伙伴展开充分合作，为实现IP的长期价值增长共同努力，打造IP行业生态，并从IP的长期价值创造中获益。”

 

同时他也为阅文的未来设下了规划，“我们希望更多的用户能够在包括文字、动漫、电影、电视、游戏等多样化的娱乐媒体形态中，不断享受阅文IP带来的沉浸感和愉悦感。同时随着时间的推演，也不断会有新的优质IP产生，形成IP生态循环。”

01 下半年业绩反转

 

       

整个2020年，阅文面临着内外难题。影视行业受新冠疫情影响，复苏缓慢；互联网巨头以免费为旗帜扎堆涌入数字阅读，竞争激烈；更有来自内部的重要原因，例如体系和各业务融合的缺乏。而从下半年业绩表现看，阅文已完成“V”型反转的关键一跃。

 

2020年，阅文新管理层着力打造“作家生态2.0”，全面构建作家服务型、连接型平台，持续升级作家的服务体验。在合作模式的选择上，阅文推出了作家合同分级体系，充分尊重作家的意愿；并成立了阅文起点大学。根据数据显示，2020年，阅文新增的Z世代网文作家占比已经接近80%，新生血液的输入并未放缓。

 

2020年年度业绩公告显示，阅文集团在线阅读平均MAU（月活跃用户数）为2.3亿人，平均MPU（月付费用户数）达到1020万人，而ARPPU（每名付费用户平均月收入）为34.7元，同比增幅达37.2%。

                               

除此以外，阅文在免费阅读上的进展的十分迅猛。财报显示，阅文12月免费内容的平均DAU达到1000万，与付费阅读呈现双增长趋势。

 

在版权运营方面，本次阅文业绩也足够亮眼。业绩报告显示，随着IP开发效率及IP版权变现水平全面提升，年内阅文共对外授权约200个IP改编权，版权运营收入下半年27.3亿元，较上半年环比增长280%。

 

值得一提的是，新丽传媒也在本次财年表现出众——由新丽传媒制作的《斗罗大陆》累计播放量突破46亿；腾讯影业、新丽传媒、阅文影视组成的“三驾马车”联合出品的《赘婿》稳居云合网络剧播放榜首位，《庆余年》的爆款逻辑被续写；新丽参与出品及制作的《你好，李焕英》位列国内影视票房榜第二；《我的前半生》续作《流金岁月》播放期间位居云合电视剧播放榜第一。

 

 

换个角度看，新丽传媒亦是市场关注的重点。虽然疫情对影视业产生巨大冲击，但新丽传媒在2020年表现不俗。这也是推动阅文财报后股价大涨的重要逻辑——在新管理层统一调度下，“阅文影视+新丽传媒+腾讯影业”三驾马车的工业化优势，正通过诸多爆款作品释放出来，一条以IP为中心的衍生品开发产业链轮廓，正变得清晰。

  

02 以IP之名，自我进化

 

   

从互联网诞生至今，伴随载体变迁，网文大概经历了三个阶段：第一个阶段，作者出于个人兴趣，免费上传作品至网络社区的蛮荒时代；第二阶段，以起点为代表的专业网文平台的订阅制付费时代；第三个阶段，是移动互联网阶段，网文IP开始触及更多元用户的时代，衍生产业形态早就超越原有的付费阅读形态，进化为不同的IP细分市场、新模式层出不穷的新时代。

 

对此，新任管理层早就清楚认识，阅文CEO程武在去年10月召开的“腾讯影业、新丽传媒、阅文影视2020年度发布会”上，用一系列更精确的词汇概括了IP的不同阶段——好内容、内容产业、内容产业链耦合。

 

现在，新管理层上任后，面对的主要问题是推动阅文构建以IP为中心的生产方式，以尽快适应这个高纬度的竞争模式。

 

为此，阅文集团首先做的是从根本上调整组织架构，涉及投资、在线业务、财务、法务等多个部门，同时更新用人标准，提升整体组织效率。

 

专业及复合人才团队的构建成为阅文新管理层的首选做法，是值得深思的。长期以来，国内影视行业被诟病处于某种“蒙住双眼找爆款”的运行逻辑下。在漫长的制作周期中，由于整个链条过于分散，缺少相关的方法去做验证，代价是整个行业具有极高的不确定性。

 

人是文创产业的首要生产要素，专业人才是其中的重要保障。对比好莱坞模式，中国影视行业也正在摆脱类似于押宝的创作模式，向分工更严密、制度更成熟的工业化体系迈进。这样做的好处是，不仅制作过程的预算更可控，成品的产出质量也更稳定，更利于行业的长期增长和用户规模积累。

 

 

与此同步，程武拿出了整合规划，以“三驾马车”的分工为例，其中新丽传媒将坚持精品化战略，聚焦头部项目的制作；腾讯影业主要聚焦主投主控，更多地扮演“枢纽”角色。阅文影视则成为IP源头，输出版权及内容理解力，同时也会更多地参与到IP开发中。而最终的目的是减少在IP影视开发环节的风险波动，将产出质量提升到一个稳定水平上。

 

《赘婿》是继《庆余年》后的又一个成果。如果回看日本动漫或美国影视行业的发展史会发现，行业发展的黄金期，往往从一款获取巨大成功的标杆作品开始。而支撑成功作品的背后是整个行业工业化体系的成熟，包括人才储备、职业回报、市场规模、分工细化等等。

 

 

而随着这套工业化体系的逐渐搭建和完善，相信阅文在IP开发改编环节的成功率也将不断提升，推出源源不断的不同形式的IP优质内容。

   

03 阅文的星辰大海

 

 

股神巴菲特曾这样总结自己的成功秘诀：“人生就像滚雪球，重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”代入文化产业中，长的坡显然指足够庞大的潜在市场规模，而湿的雪指正确的增长方式。

 

阅文正在寻找“足够湿的雪”。阅文重新梳理了上游网文IP及下游衍生内容的关系，也重新梳理了自身在雪坡中的定位——挖掘并驱动IP以更稳定的方式滚动壮大。

 

其中一个重要工作是找回IP价值。在网络文学的前两个粗放的时代，IP价值的低估成为一种普遍现象。程武对IP价值的表述是：

 

“IP不是热度本身，是经过市场验证的用户的情感的共鸣和承载。”

 

阅文正在推动一项利好行业的工作——将IP评估的工作细分化、制度化，减少IP资源的错配与估值误差。

 

这些工作将与整个文化产业多样的业态融合起来，它们将是音乐平台的有声、音乐内容；动漫平台的漫画和动画；影院荧屏的电影；网络或电视渠道的连续剧等，作为文化产业水源的网文IP将受益于全行业的规模增长。

 

在程武看来，网文IP无可置疑地处在足够长的雪坡之上：“以IP为基础的长内容有非常多要去做的事情，文学、动漫、衍生品开发，和线下乐园，包括文化和旅游的结合。”

 

整合后阅文的更大优势，在于拥有推动IP产业链打通的组织能力。而在打通不同IP产业链条，推出源源不断爆款作品时，也会在起到示范效应，将进一步反哺链条中的其他环节。

 

例如，《庆余年》的观众会去搜索原著阅读；喜爱《全职高手》主角的读者，也会对动画化改编的人物形象、配音等设计抱以更高关注。在以文学IP为源头的开发能力推动下，更多的IP链条矩阵将被构建出来。

 

这才是更接近“阅文重生”原貌的表达，而并非外界“扭转财务数据”的简单猜测。而从财报发布后阅文股价大涨，潜力得到二级市场认可来看，这场IP雪球的滚动才刚刚开始。

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