阅文好起来了吗？

8月16日，阅文发布2021年中期业绩，在上半年，阅文集团收入同比增长33.2%至43.4亿元，其中在线业务收入25.39亿，同比略增3.4%；版权运营及其他收入同比增长124.5%至18.0亿元；

期内利润10.83亿元，去年同期则亏损32.96亿元；非国际财务报告准则利润6.65亿元。在用户指标上，阅文自有平台+自营渠道的平均月活微降至2.32亿；付费用户则明显减少130万至930万；同时阅文披露其免费阅读渠道用户规模为1300万。

这是阅文自去年4月进行管理团队换血后，首份反应一整年变化的财报，财报中展示的亮点包括阅文实现扭亏转盈利，但去年阅文出现巨额亏损的原因是新丽传媒的商誉及商标权减值，以及疫情因素对影视行业带来的全面冲击。

阅文走出这个“至暗时刻”的标志是其版权收入的大幅增长，由去年的8亿大增至18亿，在阅文总收入的占比由24.6%大增至41.5%。这主要是在疫情影响逐渐消退后，新丽传媒为代表的影视业务为阅文带来的增长，尤其是在春节前后，阅文拿出包括《赘婿》等爆款内容。

从营收结构看，阅文正在从上市初的以数字阅读为单一核心业务的公司，成为拥有文字、漫画和影视内容生产能力的综合内容平台，阅文官方称之为“文化产业集团”。

对于这一关键转变，阅文在年中报和电话会议上以大篇幅语言进行了论述，尤其是作为IP高地的网络文学如何转化为动漫、影视和游戏，阅文称之为“IP升维”。

阅文财报展示的问题是其传统在线阅读业务大盘用户规模减少，尤其是付费用户规模明显减少，阅文对此解释为更多用户阅读免费内容所致。

而在[企鹅生态]看来，这其中有新兴免费内容平台竞争的原因，也有传统文字内容对用户吸引力下降的原因。文字阅读的娱乐效果不及视频、游戏是客观事实，这也是阅文必须进行IP升维，挖掘文字IP更强娱乐属性的原因。

事实上，IP升维本来就是阅文上市之初，腾讯母公司、投资者对阅文予以的最大期望，并为此以高溢价收购了新丽传媒并入阅文。但长期以来，阅文的表现都未达预期，并导致新丽连续三年未能完成业绩对赌导致商誉减值。这也促使腾讯最终选择由程武团队替代吴文辉团队，并对外承认阅文过去存在“结构性”问题。

2020年中报展示的一个非常重要成果，就是新管理团队加入后，阅文在战略上变得清晰，并提出“全球顶尖的文化产业集团”的愿景。不管是从股价走势还是这份中报看，阅文确实称得上是好起来了。