原力研究 | 如何核算生产成本？

原力区原作

5月21日，刘鹤主持召开国务院金融稳定发展委员会第五十一次会议，会议要求打击比特币挖矿和交易行为，坚决防范个体风险向社会领域传递。

根据证券日报消息，比特币价格一度短时跌近5000美元至3.3万多美元。截至5月22日，加密数字币市场24小时超17万人爆仓，折合超64.5亿元人民币资金灰飞烟灭，美股相关区块链概念股也迎来重挫。

那么这样会造成怎样的损失，最直接涉及的是市场价格会否低于“关机价”，那么何为生产价格和“关机价”。

在PoW挖矿的市场里，产生的收益与投入成本较为直观，投入成本主要是根据机器以及电费成本来计算，顾可轻易计算出每枚Token的生产成本，公式为（一定周期内）：投入资金/Token数量=每枚生产成本。

因此，对于PoW挖矿存在其实时的“关机价”，当市场价格低于生产成本时，会使大批量的共识矿工会难以持续维持。

那么Filecoin生产成本又是多少？

如何计算FIL的生产成本？

已知公式为（180/360/540天等，选取扇区的合适时间周期）：投入资金/Token收益数量=每枚生产成本，对于Filecoin挖矿的投入成本可以列为=抵押所失去的机会成本+Gas费+其他成本（硬件成本、人工、租金、电费等），Token收益数量即是在一段时间可获得的总收益（包含未到手收益）。

有两种计算成本方法，直接持有FIL或者借贷FIL进行的形式，以下以1PiB集群为例，每TiB算力增长需要AFIL抵押、消耗Gas费BFIL、其他支出为C美元/年。

自有FIL抵押

对于直接持有FIL的集群用户，抵押所失去的机会成本还包含该段时间未获得利息收益的投入，A*1024*投入现价*（1+20%）（20%年出贷收入）；Gas费即是B*1024*投入现价；硬件成本以购买或者租赁为支出，汇总为其他成本以C万/年，那么FIL生产成本为（A*1024*投入现价*（1+20%）+B*1024*投入现价+其他成本）/（年总收益+B）。

假设A=10FIL、B=2FIL、C=30万美元/年，当时投入现价为100美元/FIL、年平均单T收益为0.1FIL/T，那么单FIL生产成本约为36美元。

借贷FIL抵押

假如以FIL借贷的形式，收益产出公式类似，唯一区别是不用承受抵押FIL的涨跌风险。以借贷的形式算抵押支出成本，该部分所需要支出的成本为借贷的总量为（A+B）*1024*20%+B*1024个FIL（可以后置收益支付），那么FIL生产成本为其他成本/（年总收益-A-B-20%A-20%B），感兴趣的朋友可以根据以上数据折算单FIL生产成本。

由于集群的抵押和Gas费、其他成本、机会成本、参与时间、是否为满存算力都有所差距，以上计算只是提供方向，大家可以根据公式自行核算生产成本。

不过形式除了借贷形式之外，还有很多金融手段来进行降低风险，如联合挖矿以及购买低价的期货等进行抵押。

未来FIL挖矿方向

《Filecoin风口收窄，机构优势会扩大化？》，来源：原力区，2021-01-26

无论是何种挖矿，都有其不同阶段“熵”值（《Filecoin风口收窄，机构优势会扩大化？》解释过“熵”值）。

随着市场环境变化，其“熵”值会不定期的被打破，而重新调整，形成新的共识成本。在区块链的自由市场中，屡次出现这样的状况，如PoW挖矿也是如此，2018-2019年会因此淘汰掉高昂电费成本支出、低产能的机器，导致FPGA、ASIC的诞生，重组成本价格。

也正是因此如此，技术会加速迭代。

同样，FIL未来也会应对随着某种环境变化，让技术加速快跑。那么，方向在哪里呢？未来市场自然会告诉我们。

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