索道资本黄颂益：数字化是实体企业的刚需|数字经济100人谈

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文 | 张晓珊

编辑｜石晓霞

题图｜Pexels

【编者按】立于百年机遇变革潮头，数字经济已成中国经济高质量跃迁新引擎。加速数字产业化、产业数字化，是当下发展数字经济及数字化转型的重要命题。到底什么是数字经济？数字经济现处何种阶段？数字经济的发展方向在哪里？如何实现数字化转型？……

亿欧EqualOcean作为一家专注科技、产业、投资的信息平台和智库，现推出“数字经济/数字化转型百人谈”专辑（同期，亿欧EqualOcean数字产业创始人俱乐部也已成立），将通过深度访谈100位各行业数字经济/数字化转型洞察者、推动者与实践者，在认知层探索解决方案与方法论。

本文系“亿欧EqualOcean数字经济百人谈”专辑文章之一，我们访谈了索道资本管理合伙人黄颂益，以AI+机器人投资为切入点进行了深入交流。

黄颂益，浙江大学MBA，拥有工程与金融专业背景。曾在大型国有金融机构长期从事科技金融工作，也是国内早期资深天使投资人，擅长早期项目培育，企业战略架构设计。现任索道资本管理合伙人，专注于中早期高增长的人工智能和智能制造领域，聚焦机器人赛道，已投资的深之蓝、亮风台、擎朗智能、三坛医疗、祥承通讯、格劳博智能和艾利特等已经成为知名公司。

数字化是实体经济的刚需

实体产业尤其传统产业与数字经济发展是协同一致的，疫情明显加快了数字化的进程，数字化更是实体企业发展的刚需。

疫情以来，很多人感到迷茫，认为世界充满了不确定性，但在诸多不确定中，有一件事情是确定无疑的，那就是数字化趋势没有改变。一方面，新冠疫情是数字化刚需的放大镜，“招工难，用工贵”的窘境敦促企业重视管理流程化、业务无人化，从而实现降本增效，如ERP、OA、RPA等。另一方面，数字化技术极大地开拓了在线领域业务和无接触机器人物流配送业务的快速发展，比如：在线教育、物流配送机器人、车间协作机器人和远程医疗等等。

企业数字化转型落地是一个循序渐进的过程

数字经济带来产业变革的根本是新旧经济动能转换。在商业上，优化产品和提升客户体验是数字经济的重要抓手和内在动因。然而，目前企业数字化转型成功率不超过三成。数字化是一个基于企业战略的、内在的、自然渐进的的过程，而非一蹴而就。目前大多数企业对数字化转型的必要性、时间节点、实施路径，IT与DT的协同关系等都缺乏认知，经验欠佳。

如何正确诊断、合理布局、逐步实施、有效维护、高效利用是企业数字化落地的要解决的一系列问题，也是企业能否撬动数字资产这一杠杆的关键。

紧抓数字经济细分赛道的新机遇

专业化SaaS垂直服务平台：数字化服务平台的可复制性、非排他性和易传输性使得各细分领域的SaaS平台应运而生。SaaS平台固定成本高，投入大，但易达到规模经济，边际成本则大大降低。比如，互联网服务平台，AI医疗服务平台，AI在线教育平台等。

IOT，数据中台是业绩驱动新引擎：数字化转型促进中小型企业打造人、机、物全面的互联，将数据整合，中台与业务数据全联通联动，让生产、车间、工厂整个系统智能化，极大地提升系统价值。

AI+智慧医疗：生物医药研发结合AI技术，使得新药研制的“偶然”性成本大幅降低，促进了“AI+医药研发平台”的快速发展，比如，新药研发平台（药明康德）、制剂研发平台（剂泰医药）和酶研发平台（酶赛生物）等。

3D打印重塑供应链：3D打印技术的成熟、应用场景的拓宽和边际成本的下降，推动着3D打印技术的商业化落地，且将在全球供应链中突显出特殊地位。数字经济环境下，集中生产将转向更加灵活的分布式3D打印生产。从供应链角度，企业会增加外包，避免集中大额投资，这促使企业重建供应商关系，系统化降本增效。

高效政府，数字普惠：数字政府、一网通办、智慧城市等战略均为政府提升服务效率、行政能力的重要举措。具体来讲，打通政府数据孤岛，整合系统资源，是服务惠及百姓的关键途径；数据的可视化、及时性和准确性是提高行政效率和执法准确度的重要手段；行业监管智能化是产业安全平稳运行的重要保障。从实施路径上，政企合作达到这一成效则是最优解。

上下求索：索道资本的投资法则

顺势而为：专注AI+机器人

这个时代不变的是“不断地变化”。判断大势，顺势而为，价值投资是在投资界立足的基本法则。

早在上世纪九十年中后期，是互联网技术高速发展的时期，受中国四大门户网站陆续上市纳斯达克的触动，到2000年末互联网泡沫的破灭，黄颂益亲身经历了互联网高速发展的整个的周期。但资本市场的暴风骤雨，更让他理性而坚定地看好中国资本市场的未来。他耐心地悟道、好奇地探索、踏实地钻研，又身体力行前十年血淋淋的投行经历，难以消磨黄颂益内心对投资的狂热，上帝才终于肯为他打开投资人的大门，通向成功的道路是极其艰难的，但并不拥挤。

术业有专攻，投资的边界就是认知的边界，投资收益是认知的变现。索道资本聚焦机器人赛道，定位“小而美”的专业投资机构。在项目深耕和积累中，索道资本不断突破认知边界，形成了一套底层的投资逻辑，形成索道团队固有的“精准而快速决策”的投资之道。

索道资本聚焦机器人赛道，研判行业未来。索道资本认为，机器人产品将从泾渭分明的网格化产品，向通用型产品发展。随着机器人落地场景的丰富和技术的打磨，机器人企业将一改单一场景、单一用途的产品现状，转而建立开发平台，像多功能多场景发起挑战。

专注早期，选对人，获取认知和风险收益

索道资本专注于中早期项目的风险投资，索道团队注重项目非财务因素的可预期的未来价值，这得益于团队长期沉淀的对于早期项目的认知优势。也是索道团队把握项目的关键，是绝对的价值投资践行者。索道资本通过风控前置（选择创业团队）、市场背书，来保证项目质量。具体来说：1、风控是选对人，风控是前移的，投资早期项目只有成功或失败的两种可能，往后是做不了“风控”的；2、早期项目有两个核心关注点，即现金流与客户导入，索道资本会支持项目方融资对接和市场资源赋能，提升项目的存活率，比如，与合作的银行一起推动投贷联动和股债融资结构落地，同时也帮助创业团队股权不被过多稀释；3、索道资本成功投资的前提，就是踏准了人工智能的趋势而已，并非有多大能耐，而项目的品质决定了投资效率和效益，所以，优质项目是没有“管”和“退”的烦恼的，“退”就成了一个伪命题了。

“3+1法则”识别黑马CEO

CEO的天花板决定了公司的天花板。索道资本用“3+1法则”识别黑马CEO：“3”是指，品格（底层）、技术（深度）和认知（跨度）的三个维度，“1”是指，CEO一定要具有强大的产品定义能力（市场策略）。品德，是一个人职业操守，如果存在瑕疵，将被一票否决；技术，只是壁垒，是防御的工具；认知，是从事行业（或产业）所长期积累的经验认知和技巧，上帝给予每个人积累认知的时间是平等的，这才是项目本身难以逾越的核心竞争力。早期项目，对于CEO的意志力、资源整合能力和做事的大局观，也是不可或缺的。

把握趋势，聚焦赛道，赋能黑马

索道投资聚焦机器人领域，投资了二十多家机器人公司，是在机器人领域投资项目数量最多的机构，已逐渐形成了技术和产品协同的生态效应。

索道资本一以贯之地秉持着“把握趋势，聚焦赛道，赋能黑马”的投资策略：把握趋势，是成功投资的前提；聚焦赛道，是认清自己的认知边界，做自己擅长的事；赋能黑马，助力团队在赛道中持续领跑并胜出。