特朗普若回归，以及选择万斯为副手，有何影响？

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🚀昨天我发了对副总统候选人的预测，最后特朗普选了路线二，也是我最欣赏的一位——J·D·万斯。从穷人家的孩子到海军陆战队士兵，从耶鲁法学院的高材生到风险投资人，从畅销书作家到联邦参议员，他既带着美国底层人的愤怒，也有通过奋斗改变命运的美国梦。

🚀他今年才39岁，成为历史上最年轻的副总统候选人之一（尼克松当选艾森豪威尔的副总统时也是40岁），属于是和特朗普互相成就的典型。如果说特朗普是MAGA之王，那万斯就是特朗普钦点的MAGA王子。

🚀他的作品《乡下人的悲歌》文笔优美，每次都让人常读常新。万斯写作时才30岁，没想到一举成为《纽约时报》的best seller，在美国轰动一时，也成为了特朗普的“民间宣传部长”，以他自己为背景写就的美国白人蓝领家庭的故事，引发了美国白人共鸣，最后让特朗普拿下“铁锈地带”，一举击败希拉里·克林顿。

🚀所以这次特朗普选他做搭档，也是看重铁锈地带。共和党党代会放到威斯康星的密尔沃基、副总统选择俄亥俄的万斯，都是认为威斯康星、密歇根、俄亥俄、宾夕法尼亚是决胜关键。

🚀万斯与特朗普不谋而合，都是坚定的保守主义者，反对全球化、反对精英主义。他也反对大规模军援乌克兰，但坚定支持以色列。认为中国是比俄罗斯更大的威胁，希望对中国加征关税，应对中国的经济、科技、军事挑战。

【特朗普若回归有何影响】

🚀男人不止一面，特朗普也是一个“多面体”，他的多个政策方向里，对内减税、对外加税，到底哪个才是重点？也许三位副总统候选人可以体现出特朗普的多个侧面：

🚀1）路线一：选博古姆这位前微软副总裁，体现出“自由放任的传统共和党路线”一面：

共和党的传统理念就包括小政府、减税、自由放任、放松监管

🎯——给企业、居民延续减税：利好美国传统制造业，所以马斯克为代表的制造业企业偏好特朗普，但微软、苹果、Meta这样的科技&互联网公司偏好拜登，因为科技公司欢迎民主党的宽松移民政策；

🎯——放松监管：例如金融监管、气候与环保监管等，所以对传统油气能源企业来说有利于他们扩大投资，但产能提升对于油价是压制；

🎯——弱化政府补贴：利好有竞争力的企业，但不利于依赖补贴的领域，例如半导体、清洁能源、新能源车，但拜登已经出台的补贴法案很难完全取消。

🎯——回归传统的、保守的种族、性别、堕胎等问题的观点，照顾“老白男”的价值观，得罪女性、得罪少数族裔和性少数群体；

🎯——积极财政+宽松货币：特朗普希望推动减税+降息的政策组合，但需要美联储配合才行。而且他力求推动美元贬值，利好美国出口，但会得罪全球配置的美元资本。

🚀2）路线二：选万斯这样的草根民粹主义者，体现民粹主义、保护主义、孤立主义的一面：

🎯——制止非法移民：加强边境管控，继续推进边境墙建设，甚至遣返非法移民；

🎯——加强贸易保护：对全世界加关税，把产业链安全+制造业就业回归看成贸易政策的出发点（而不是像过去一样看全球比较优势）

🎯——结束俄乌冲突：吹嘘自己“避免三战”，约束对乌克兰的无限责任，在合适的条件下促使俄乌启动停火谈判，利好普京、利空油价；

🎯——调整中东政策：比拜登更支持以色列，让加沙局势尽快释放升级压力、尽早结束，大宗商品价格有下行压力。推动阿拉伯国家与以色列的合作，建立整个中东的“反伊朗大同盟”；

🎯——美国优先、压榨盟友：要求欧洲、日韩等承担比拜登时期更大的责任、更高的军费，特朗普会削弱北约、削弱美欧关系；

🎯——对华重点在贸易打压、而非科技打压：拜登4年只给中国加了180亿美元的关税，只关注半导体、汽车、新能源等高端产业竞争，希望中国继续搞低端；特朗普之前4年加了3600亿美元关税，高端低端都打压，但科技限制没有拜登那么有章法、也不像拜登擅长组织盟友一起围堵中国。

🚀3）路线三：选卢比奥这样古巴背景、反*华*反*共分子，共和党那边类似传统基金会、哈德逊研究所有一大批这种极端分子，他们提出的“2025纲领”非常极端非常离谱。

🎯他们可能剥夺中国所谓“最-惠-国-待-遇”，甚至大幅加征关税，以及在很多敏感领域对中国发起比民主党更严峻的挑战，具体我不展开了，私聊。

🎯但我得补充一句，特朗普本人没有这批极端分子那么极端，他喜欢“以实力求和平”，用讹诈、极限施压、利益交换，而不是真的诉诸武力。但博弈过程会比较紧张。

🚀结论：以上都是特朗普的某个侧面，多多少少都会体现在特朗普的政策里，但关键是重点方向在哪、时间节奏怎样？

🎯2017特朗普重点放在国内减税（路线一），中美关系就比较好；

🎯2018年特朗普重点在贸易摩擦（路线二），中美关系开始恶化；

🎯2020年特朗普任用一群鹰派，中美对抗显著升级（路线三）。

因此一定要关注本次共和党大会以及特朗普的搭档、路线优先选择。

特朗普交易对金属的影响:金价结束震荡,上行提前

1、市场正在进入“特朗普交易”时间:“特朗普遇刺”后支持率大幅上升,市场短期进入“特朗普交易”时间,对商品的影响也在持续体现,核心的结论:短期压制工业金属情绪,长期利好;金价结束震荡,上行提前。

2、工业金属:短期市场会担心提高关税压制国内出口,国内悲观情绪会蔓延到对工业金属需求的担心。短期来看,特朗普的施政纲领是大幅增加中国出口商品关税,若执行短期内将会对出口产生冲击,国内悲观情绪会影响对工业金属价格。但长期来看,考虑到海外供应链将加速重构,以印度、越南和墨西哥等新兴国家的基建和制造业将加速以代替中国供给,新兴经济体对商品的需求增加将明显放大,同时考虑到边际效率低,替代中国供给所需要的原材料更高,新兴经济对工业金属的需求将加速,长期更加有利工业金属价格。

3、贵金属:结束震荡,上行提前。此前我们判断7、8月贵金属偏震荡,前期对降息和央行购金预期充分,需要时间消化,需要联储降息路径更加清晰后才进入上行通道,但特朗普上任后,一方面联储降息可能会加速;二是特朗普上台后二次通胀风险大幅上升;三是央行抛售美债增加黄金储备将继续,因此黄金价格我们预计将结束震荡期,上行时间提前。

4、股票:铜,继续看好洛钼、紫金;黄金,继续看好中金、银泰和招金。就这样

看铜油金，除了降息预期升温利好金银，就经济政策而言，假设川普当选后，美国前贸易代表莱特希泽或将成为政策制定中影响力最大的人物，有别于传统的gdp、通胀、就业等指标，贸易逆差将是其最为关心的核心指标，故其对外，采取将全面加征关税、全面取消最惠国待遇等措施，而对内则将在以减税、所得税改为增值税为代表的税收改革外，采取弱势美元的政策，以提升美国产品出口，而弱美元将对黄金构成利好。

另外，特朗普当选预期提升的影响昨今相关的农业、军工等概念盘中都有拉升，还有两个可能直接受益于特朗普当选的公司：

一是特斯拉，马斯克近年态度逐渐转变，直到此次特朗普事件发生之后，马斯克在X（原推特）上发声表示全力支持特朗普并希望他早日康复。马斯克的表态意味着他已经全面战队特朗普，之后也将受益于特朗普的当选，今天美股盘前特斯拉大涨4.5%，也表明市场预期特斯拉产业链将受益于特朗普的当选。

二是抖音海外TikTok。相对于拜登来说，特朗普当选之后，TikTok可能免于被制裁。他在今年年中的时候已经明确表示不会禁止TikTok，所以特朗普如果当选，也是给了TikTok新的机会，也就间接利好抖音产业链。

2024共和党施政纲领，和2016版有何不同？

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