海外瞭望 | 数据解读：2020年美国付费电视流失加剧（上）-技术圈

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导读

2020年美国付费电视用户流失有所扩大，其中AT&T的分拆案例深刻说明了传统付费电视服务商在过去十年的下滑。不过，一些典型机构的转型尝试也颇具亮点。

一、2020年付费电视提供商用户流失加剧

1、付费电视发展整体情况

根据2021年3月4日美国研究机构LRG(Leichtman Research Group,Inc.)的调查数据，约占95%市场份额的美国主流付费电视提供商（pay-TV，不包括流媒体VOD形态）损失惨重，在2020年付费电视用户减少了约512万人，流失率高达5.93%；相比之下，2019年的净亏损约为479.5万人。从这一数据看，2020年付费电视提供商用户流失是放大了。其中，美国四大付费电视服务商（Comcast，AT＆T，Charter和Dish）的用户流失情况情况几乎是2018年两倍。目前这些付费电视提供商目前约有8130万用户，其中前七大有线电视运营商有4390万用户，卫星电视服务商有大约2180万用户，主流电信运营商有790万用户，主流的网络电视服务商(VMVPD)付费电视服务有770万用户。

表为：2019-2020年美国各类付费电视用户变化情况

付费电视服务商	2020年底付费电视用户总数	2019年底付费电视用户总数	2020年付费电视用户变化	2019年付费电视用户变化
Cable Companies
Comcast	19,846,000	21,254,000	-1,408,000	-732,000
Charter	16,200,000	16,144,000	56,000	-462,000
Cox	3,650,000	3,865,000	-215,000	-150,000
Altice	2,961,000	3,179,200	-236,800	-106,900
Mediacom	643,000	710,000	-67,000	-66,000
Atlantic Broadband	318,387	314,000	1,287	-39,000
Cable One**	261,000	308,638	-46,000	-4,061
Total Top Cable	43,879,387	45,774,838	-1,915,513	-1,559,961
Satellite Services (DBS)
DIRECTV^	13,000,000	16,033,000	-3,033,000	-3,189,000
DISH TV^^	8,816,000	9,394,000	-408,000	-511,000
Total DBS	21,816,000	25,427,000	-3,441,000	-3,700,000
Phone Companies
Verizon FiOS	3,927,000	4,229,000	-302,000	-222,000
AT&T U-verse/AT&T TV^	3,505,000	3,440,000	42,000	-264,000
Frontier	485,000	660,000	-146,000	-178,000
Total Top Phone	7,917,000	8,329,000	-406,000	-664,000
Internet-Delivered (vMVPD)
Hulu + Live TV	4,000,000	3,200,000	800,000	1,500,000
Sling TV	2,474,000	2,592,000	-118,000	175,000
AT&T TV NOW	656,000	926,000	-270,000	-665,000
FuboTV	547,880		231,880
Total Top vMVPD	7,677,880	6,718,000	643,880	1,010,000
Total Top Providers	81,290,267	86,248,838	-5,118,633	-4,913,961

说明：因为数据公开度和一致性问题，这里的vMVPD服务商不包括Youtube TV，也不包括Philo。因为这两者都没有定期公开报告，其订户数统计口径也不一定是以家庭用户数为准。其中Youtube TV在2020年Q3披露有300万付费订户。

2、各个付费电视渠道用户变化情况

LRG的主要调查结果显示：

（1）卫星电视服务商在2020年减少了约344万名用户，流失率高达13.53%；而2019年则减少了约370万名用户。

（2）前七家有线电视运营商在2020年减少了约191.5万名视频用户，流失率为达4.18%，而2019年则减少了约156万名用户。

（3）主流电信运营商在2020年减少了约40.5万名用户，而2019年则减少了约63万名用户。

（4）主流的互联网(VMVPD)服务（包括Hulu+Live TV、Sling TV、AT&T Now和FuboTV）在2020年增加了约64万用户，相比之下，2019年增加了约109.5净用户。

（5）如果不考虑vMVPD业务，则传统付费电视服务在2020年减少了约576.5万用户，而2019年的净亏损约为589万户。从这一数据看，传统付费电视服务商的流失程度反而是缓和了一点点，或者说基本不变。不过，糟糕的是，Dish推出的Sling TV和AT&T推出的AT&T TV Now在2020年都呈现显著流失，而vMVPD业务的增长则来自更具有互联网背景的Hulu+ Live TV和以体育直播起家的Fubo TV。所以，从运营数据看传统付费电视服务商其实并未从vMVPD业务中获益，依然损失严重（整体流失率为11.0%，其中AT&T TV NOW流失率高达29.1%）。

图为：2019-2020年美国各类付费电视用户变化情况

综上，卫星电视（DBS）依然是最主要的付费电视流失来源，其次是有线电视（Cable）；其中前者的流失略有减缓，而后者的流失继续加剧；网络电视（vMVPD）则继续获得增长，但传统付费电视服务商并未从中获益。这相当程度是由于2020年疫情下体育赛事受到严重冲击，停顿了很长时间，导致传统付费电视也受到很大影响（参考《疫情下的美国体育板块（1）:以NBA与NFL为例》、《疫情下的美国体育板块（2）:电视阵营的危机、止损举措与流媒体启示》）。

二、付费电视失落的十年&加速转型

1、AT&T不得不分拆付费电视业务，为其战略不当买单

2020年AT&T的四项付费电视服务(DIRECTV、AT&T U-Verse、AT&T TV和AT&T TV Now在2020年用户净流失高达326万用户，相比之下，该公司2019年的用户净流失约为409.5万用户。正是由于付费电视业务面临的持续下滑态势，AT&T在2月下旬与投资公司TPG达成协议，将其DirecTV、AT＆T TV和Uverse的付费电视资产分拆出去，转而更多将业务集中在流媒体转型业务HBO Max。2015年，AT＆T以490亿美元收购了DirecTV。据报道，这笔新交易对付费电视资产的估值为150亿美元。AT＆T将拥有新公司的70％股权，TPG将拥有剩余的30％股权；并且，DirecTV关于NFL周日比赛的转播协议将转移到新公司。

AT＆T首席执行官约翰·斯坦基（John Stankey）表示：“随着付费电视行业的不断发展，与TPG组成新的实体来单独运营美国视频业务将提供灵活性和管理专注性。”而John Stankey这一外交辞令的背后是付费电视在过去十年左右的快速下滑。

大约十年前，DirecTV基本上是付费电视的黄金标准，这体现为DirecTV领先的J.D. Power客户满意度调查、开创性的节目制作（主要是NFL周日比赛）和播放技术（卫星数字电视）。AT＆T于2015年涉足付费电视发行业务，并吹捧其以485亿美元收购DirecTV的举动是媒体新时代的开始。彼时AT＆T拥有2600万付费电视订户，其中包括来自现有IPTV业务U-verse的570万用户。而目前，这一笔收购已经证实为失败，AT＆T则因其战略失误而成为“cord-cutting”浪潮的典型受害者。

按照去年8月份报道，据报道，AT＆T愿意以约200亿美元的作价将其分拆，并持有50％以上的股份。当时DirecTV仍然拥有约1,630万订户，每年产生约40亿美元的自由现金流，并且仍然是美国农村地区的一支重要服务力量。坏消息是：它正在以18％的年增长率流失客户（大约是传统有线运营商速度的三倍），而最新的数据显示：2020年DirecTV整体流失率高达18.9%！所以，如此之高的流失率是AT＆T无法将DirecTV直接出售只能转而寻求分拆的缘故，毕竟这杯苦酒是AT＆T自己酿就的。此前就有分析人士认为：DirecTV最终的交易对象可能为了现金收入而经营业务，但要想吸引私人股本买家，他们必须以非常低的入场条件进入。

海外瞭望 | 数据解读：2020年美国付费电视流失加剧（上）

1、付费电视发展整体情况

2、各个付费电视渠道用户变化情况

1、AT&T不得不分拆付费电视业务，为其战略不当买单

2、“流媒体+宽带服务”杀死传统付费电视