满帮：万亿公路运输市场跑出来的“货运数字化第一股”

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5月28日，国内物流圈里发生了两件大事：京东物流正式登陆香港联交所主板，市值超2000亿人民币，成为仅次于顺丰的物流上市公司；而就在同一天，全球领先的数字货运平台满帮集团正式向美国证券交易委员会公开递交F-1招股书，拟在纽交所挂牌上市，股票代码“YMM”，冲刺“货运数字化第一股”。

据外媒消息，满帮集团最终估值或将达到300亿美金，对应将超过1900亿人民币。此外，招股书显示，此次满帮IPO云集了一众海内外顶级投行：摩根士丹利、中金公司、高盛、瑞银、华泰证券、花旗和野村证券为联席主承销商，同时华兴资本和里昂证券担任副承销商。

瞄准公路运输数字化机遇 

根本上解决行业痛点

根据灼识咨询行业报告，中国是世界上最大的公路运输市场，2020年公路运输市场总规模达到6万亿元。其中，整车和零担运输作为最大的细分市场，规模达到5.3万亿元，且预计到2024年，将进一步增长至6.4万亿元。

然而，在如此巨大的市场规模之下，公路运输仍旧面临低效的困境。根据此前麦肯锡的分析报告指出，从供给端来看，国内整车运输市场结构更加分散，90%的市场由长尾个体卡车司机组成。跑整车运输门槛较低，个体司机一次性投入购买/租赁卡车后，通过挂靠车队即可获取资质上路。另一方面，从需求端来看，合同性/计划性市场占比有限，主要为非合同/即时需求市场。中小企业的运输需求波动性较大，同时也缺乏成熟度签订运输合同，因此运输关系多为临时寻找，或通过与熟车司机非正式口头协定的形式存在。正因为个体司机缺乏足够的资源、信息渠道，加上分散、临时的运输关系，司机跑完单程后，面临着回程无货可拉、空驶的难题。考虑回程空驶和闲置后，整体卡车利用率仅为约60%。车货信息匹配难是困扰市场多年的问题。

对此，满帮通过建立一个数字化、标准化、智能化的平台，提供货运信息发布、货运经纪人服务以及线上交易服务，打通了线上车货匹配及交易闭环，实现了货主与司机的无缝连接，从而推动整个物流行业高效运转。

招股书显示，2020年全年，有280万卡车司机在满帮平台完成货运订单，占中国中重型货车司机总量的20%，其平台注册的卡车司机数量超过第二至第五大数字货运平台总和的两倍。业务覆盖超过300座城市，覆盖线路超过10万条，平台GTV达1,738亿人民币，已成为全球领先的数字货运平台。

此外，今年一季度满帮依旧表现出强劲的增长态势，平台货主MAUs（月活跃用户数）达122万，完成运输订单2210万单，相较2020年同期的增长率分别为67%、170%。今年3月，满帮平台货主MAUs（月活跃用户数）已达140万。这一系列的数字意味着有越来越多的货主和司机倾向于通过数字货运平台进行发货、找货、拉货，同时毫无疑问地是，满帮已经走在了行业前列。

完善公路运输全服务场景 

推动行业数字化转型

根据灼识咨询的一组数据，2020年数字货运平台GTV总额仅占整个公路运输市场的4%，预计2025年将增长至18%。也就是说，和出行领域相比，货运的数字化转型仍旧处于一个相对早期的阶段。麦肯锡的相关研究认为，数字货运平台很好地解决了即时匹配市场的陌生车中介问题，但如果要想切入更强调对运力的信任与掌控，更看重整体服务价值的熟车与合同车领域，则对数字货运平台能够提供的保障体系与服务能力提出了更高的要求。

对此，满帮也给出了自己的对策。

首先，在信息服务的基础上，满帮持续优化服务产品，推出货运经纪人服务，支持货主实时追踪交易、在线支付运费、获得可抵扣的税票，平台承担一定限额的货损责任。同时，为提升平台服务质量及订单履约率，满帮推出线上交易服务，司机支付定金到平台锁定订单，货主可实时追踪订单进度，平台物流服务走向全面化、精细化，满足货主多样化需求。招股书显示，2018年第四季度活跃于满帮平台的货主中，63%于2020年第四季度仍然保持活跃。

此外，针对平台上货主与司机的多元化需求，满帮联合产业伙伴，为用户提供运输管理系统、ETC、能源、卡车销售、信用和保险解决方案等一系列增值服务，构建起覆盖公路运输全服务场景的货运新经济生态。

今年年初，满帮又先后推出了分别面向司机与货主的“全能保障”服务。针对司机侧，满帮全面升级“运费必追”、“放空必赔”、“定金必保”等三项保障；针对货主侧，则承诺“迟到必惩”、“爽约必保”、“加价必赔”，为全国用户免费提供赔付、追讨服务。

全面而深入的服务也为满帮带来了营收上的增长。招股书显示，满帮2019年与2020年的营收分别为24.7亿元与25.8亿元，同比增长4.4%；其中货运匹配服务带来的营收从17.7亿元进一步增长至19.5亿元，同比提升10%。另一方面，2020年有近193万名用户在满帮平台使用了至少一项增值服务，为满帮带来6.3亿元营收，贡献近1/4的总营收占比。

中国物流学会特约研究员杨达卿此前曾表示，数字货运平台让服务供需双方实现了更精准高效的对接，并让价格更透明，解决了传统物流盲人瞎马的初级困境。而在下一个阶段，更强调的是如何借助更多元化、智能化的服务整合，推出价值更高的一体化解决方案。

而致力于搭建货运行业数字化基础设施、覆盖公路运输全服务场景的满帮也从未停下自己的脚步：在车后市场领域，满帮战略投资「甲乙丙丁集团」；收购同城货运企业「省省回头车」布局强关联业务线；在自动驾驶赛道，则在2018年就前瞻性地投资了智加科技，并在此后持续加码追投。

纵观物流行业的数字化转型升级，各方玩家都任重而道远，而已经走在行业前列的满帮，下一阶段的征途才刚刚开始。