四年万店零售云异军突起，新版图将重构苏宁易购估值？

8月11日苏宁易购召开零售云4周年发布会当日，A股苏宁易购股价已经连续三天上涨，这对处于多事之秋的苏宁易购投资者来说，提供了不少抚慰，同时也体现出市场对苏宁易购零售云前景的较乐观期待。

事实上，对于转折中的苏宁易购而言，其今后能否走上复兴之路，零售云的成败，确是一枚决定性的砝码。

从具体消息面来看，苏宁易购在4周年发布会上公布了几个重磅信息：其一是零售云即将迈入“万店时代”，“覆盖31个省级行政单位的上万乡镇，双线服务超2亿用户，直接带动就业规模50000人”；其二，一季度零售云整体规模增长近70%。未来，零售云有望成长为门店数量最多的县镇零售网络；其三，宣布将加速挺进家居、快修两个新赛道，纵向叠加家居品类，做深做透下沉市场；横向切入快修业务，进军高线市场。从存量竞争，到增量拓展。

如若零售云这一发展势头能够得以持续，苏宁易购的复兴之路或许比市场预期中来得更快一些。

苏宁易购近一年来遭遇的曲折目前已是众所周知，表面上看是受挫于资金链上的问题，但实际上却有深刻的市场大背景原因。放眼四顾，一年来受挫的何止苏宁易购，几乎整个中国互联网业都在调整，简单说就是之前多年来形成的一套发展逻辑正在遭受质疑甚至否定，大家都开始寻找新的发展模式。

烧钱竞争行不通了，流量垄断不敢玩了，社交模式被限制了，纯往线上走风光不再，一二三线城市渐成红海......总之必须寻找新的赛道和新的发展模式。

好在苏宁易购早在十年前就有心或无心的“插柳”了零售云这一板块，并正日渐成为其新战略远景的核心承载者。

在引入战投、新一届董事会产生之后，苏宁明确了今后的发展战略，即聚焦零售，做好零售服务商、做强供应链和做优经营质量。其中“零售服务商”的概念，是去年年中刚刚提出，苏宁易购将向零售服务商转型升级。

但零售云却早在四年前就开始布局。在当时，零售云在苏宁易购整个盘子中远没有今天这么重要，零售服务商的概念也没有提出。零售云的主要目标是为苏宁易购争夺下沉市场，意在通过打造一个一站式零售解决方案平台，推出全场景数字化重构和全价值链赋能的智慧零售解决方案，为县镇市场服务，帮助传统门店降低转型风险。

未成想，四年之后市场巨变如沧海桑田，在旧有的主赛道竞争日趋惨烈的同时，零售云却悄然实现低成本高速扩张，未来竟然有可能成长为门店数量最多的县镇零售网络，而随着苏宁易购向零售服务商的转型，零售云也正成为整个集团的主赛道业务。

在“零售商”时代，苏宁易购的主赛道就是苏宁易购的本体，但在“零售服务商”时代，却变成如何服务好千千万万家低线市场的传统零售商，使它们更好的成功转型，成为苏宁易购渗透低线市场的毛细血管，这件事，零售云已经做了好几年，而且只能由零售云来做。

零售云的异军突起，使外界通过样板效应对苏宁易购的零售服务商战略更加一目了然，同时，零售云如果成功，也将使苏宁易购迎来新一轮价值重估。

那么零售云有否可能走向成功呢？可以从三个方面进行观察。

首先，从赛道选择看，至少在目前阶段，聚焦下沉市场仍然是个正确选择。一二线城市市场已成红海这是不争的事实，下沉市场虽然近年来早已是热门，但开发程度还远远不够，其中存在着巨大的市场空间。而且，对下沉市场来说，需要的也不仅仅是“拼多多式开发”，不只是把商品铺到乡镇，也不只是农产品上行，更需要的是帮乡亲们身边的传统零售商实现数字化转型。这正是零售云的主攻方向。

其次，从社会大背景看，零售云属于顺势而为。零售云促进乡村经济振兴，乡村消费升级，促进乡村传统零售智慧转型，提供乡村全方位就业平台与就业人才培训，这些都是国家所需要和鼓励的。

还有一点需要重视：中国城市化虽然在推进，但大城市的规模不会再高速扩张，乡镇将仍然是中国下沉市场的主要承载体。这从8月10日住建部发布的一项重要文件《关于在实施城市更新行动中防止大拆大建问题的通知》可以看出，大拆大建时代彻底变了，城市乡镇各安其位，有序发展。

第三，零售云是一种相对低成本的扩张模式，这为战略的持续性提供了保障。零售云的核心是服务和赋能，是平台的打造，无论是向加盟商提供苏宁易购的品牌，还是共享苏宁易购的物流、服务、供应链和大数据等能力，或者提供专业零售团队的指导，这其实都是轻资产模式，不会再陷入烧钱怪圈。

当然，虽然聚焦乡镇，零售云也没有放弃城市市场，但采取的是差异化竞争策略。比如这次零售云全面开启快修新赛道，明确2023年3000店的目标。苏宁易购快修店，是基于购物中心的轻型店，集成维修、回收、贴膜、数码潮品等服务和商品，依托零售云的标准化运营和数字化解决方案进行规模化拓展。由于低成本、快收益，快修店模式自推出以来迅速受到个体创业者的欢迎。来自安徽合肥的加盟商胡鹤今年1月在合肥包河万达开了首家零售云快修店，开业首月营业额9.8万，净利润1.6万元，至今半年时间已开出4家门店。

有位业界大佬曾言，当零售回归商品经营和用户服务的本质，当互联网回归有效连接、高效连接的技术工具本源，未来零售必将是差异化的商品、人性化服务、智能化运营的智慧零售，就是场景互联网、本地互联网的零售。

现在看，苏宁易购的场景互联网、本地互联网之路，正在通过零售云走出来，而一旦这条路走通，苏宁易购的全新未来也将就此打开。