大基金总裁丁文武被查！股民：还减持吗？
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2022-08-01 13:34
7月28日晚间，据财新网报道称，从多名知情人士处获悉，国家集成电路产业投资基金股份有限公司（下称“国家大基金”）总裁丁文武近日被有关部门调查，目前仍处于与外界失联的状态。
在丁文武被调查前，最后一次参加的公开活动是7月16日福建厦门举行的第六届集微半导体峰会。丁文武在当天上午的主论坛致辞时表示，前两年半导体行业的形势非常好，甚至有人说“赚不到钱就是傻子”，但这种形势已经开始发生变化。
“过去两年，这个行业里不管是设计企业还是装备材料，估值或市值都一天比一天高，刚成立的公司一年可以达到百亿估值，部分公司过去一个月甚至可以翻一番。所以资本界也热情高涨，不怕市值高就怕拿不到份额。但最近资本市场也发生了变化，破发的也有，从二级市场传递到一级市场，从IPO之后到IPO之前。”丁文武表示，半导体行业要适应这种变化。
资料显示，丁文武生于1962年，1988年本科毕业于合肥工业大学应用物理系，1992年获该校硕士学位。丁文武早期任信息产业部电子信息产品管理司副司长，2008年8月任工业和信息化部电子信息司副司长，2011年8月升任工业和信息化部电子信息司司长。2014年，丁文武从公务员体系跳出，担任国家大基金总裁兼董事。此外，丁文武还是中国半导体投资联盟理事长。
巧合的是，同一天，据中纪委网站消息，工业和信息化部党组书记、部长肖亚庆同志涉嫌违纪违法，目前正在接受中央纪委国家监委审查调查。
而在传出丁文武被有关部门调查的消息之前，已有多位与大基金有关的人士陆续被带走调查。
2021年11月，中央纪委国家监委网站发布消息称，大基金管理人——华芯投资管理有限责任公司原副总裁高松涛涉嫌严重违法，正在接受监察调查。
根据中国证监会2019年12月发布的一则行政处罚决定书显示，高松涛在华芯投资任职期间，曾卷入一起与上市公司汇顶科技（603160.SH）有关的内幕交易，将大基金受让汇顶科技减持股份的事项透露给曾在工信部软件与集成电路促进中心工作、与高松涛曾为直接上下级关系的王萍。
2022年7月15日晚间，据中央纪委国家监委驻国家开发银行纪检监察组、吉林省纪委监委消息，国家开发银行国开发展基金管理部原副主任、国家集成电路产业投资基金股份有限公司原总裁路军涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻国家开发银行纪检监察组纪律审查和吉林省监委监察调查。值得注意的是，2014年8月底至2022年初，路军也曾先后担任华芯投资管理有限责任公司副总裁、总裁。同时，路军还先后出任了不少被投企业的高管，比如长江存储董事、武汉新芯董事、中芯国际非执行董事。此外，路军还曾担任国开装备制造产业投资基金有限责任公司执行董事和芯鑫租赁董事等职位。
2022年7月25日，据财新网报道称，紫光集团原董事长赵伟国被有关部门带走调查。财新从多名知情人士处获悉，7月中旬，赵伟国被有关部门从北京家中带走，目前仍处于与外界失联的状态。不同信源均称，赵伟国身涉调查或与其个人所控公司和原紫光集团旗下公司之间利益输送相关，比如设备采购、装修工程等未经公开招投标的问题。
值得一提的是，赵伟国掌舵紫光集团期间，丁文武掌舵的大基金一期和二期均对紫光集团旗下的紫光展锐进行了投资，目前两个基金分别持股13.9594% 和3.7376%。大基金一期也对当时由紫光集团主导的长江存储进行了投资，目前持股比例为24.0933%。
大基金是为促进集成电路产业发展于2014年9月设立的，由国开金融、中国烟草、亦庄国投、中国移动、上海国盛、中国电科、紫光通信、华芯投资等企业于发起，基金规模约为1200亿元。基金重点投资集成电路芯片制造业，兼顾芯片设计、封装测试、设备和材料等产业，实施市场化运作、专业化管理。
资料显示，大基金一期累计对外投资了超过70家公司或机构，涵盖了IC设计、IC制造-代工、IC制造-存储、特色工艺、封装测试、设备、材料及生态建设各个环节，形成了完整的产业布局。
大基金一期投资的部分企业：
在大基金一期投资结束之后，2019年10月22日，大基金二期注册成立，注册资本为2041.5亿元。大基金二期主要聚焦集成电路产业链布局，重点投向芯片制造及设备材料、芯片设计、封装测试等产业链环节。
大基金二期部分投资企业：
据了解，大基金采用双层管理架构，第一层是国家集成电路产业投资基金股份有限公司，从国家战略和产业发展方向把握，对重大项目的核准、政策及重大问题的协调推动、各股东方权益的保障与平衡等层面进行全面管理，第二层是委托华芯投资管理有限责任公司作为基金的唯一管理人，即对基金进行投资管理。基金公司与管理公司之间，通过委托管理协议，界定各自的权利义务，实现所有权和管理权的分离。
2017年，丁文武接受《中国电子报》专访时曾如此解释两家公司之间的分工：在项目投资决策方面，管理公司设立投资决策委员会，一般项目管理公司通过了投资决策就可以投资，而重大项目还需基金公司董事会进行核准。
不论是大基金一期还是二期，都是委托华芯投资管理有限责任公司作为唯一管理人。
大基金累计套现已超百亿
对于近期多位大基金相关高管被调查的消息，也引发了网友的热议。有网友就认为，“大基金一直是A股半导体板块的最大空头。自2019年以来就开始“顶格”＋“清仓式”减持，而且减持不走大宗，直接二级市场卖，严重拉低了半导体板块的估值。现在大基金领导相继被查估计只是芯反腐的开始。”
确实，在大基金一期投资结束，大批被投企业上市到了解禁期之后，大基金就开始了陆续减持。
2019年12月20日，大基金一期启动了首笔减持。当日，汇顶科技、兆易创新、国科微分别公告，持有兆易创新9.72%股份、汇顶科技6.63%股份、国科微15.63%股份的大基金一期计划在15个交易日后的三个月内，分别减持不超过各家公司1%的股份。而根据之后的公告显示，大基金这三笔减持金额合计达21.55亿元。
随后在2020年，大基金一期又相继减持了多家半导体上市公司股。到了2021年，大基金一期退出步伐开始，据第一财经不完全统计，2021年大基金减持了11家半导体上市公司股份（比如中芯国际、国科微、景嘉微、瑞芯微等），累计减持金额超过79.12亿元。
△图片来源：第一财经
进入2022年，大基金的减持仍在继续，华润微、长川科技都在被减持。据统计，截至今年2月17日，大基金累计持有超过20家上市公司，并持续进行大规模减持计划。从持股比例来看，华润微也成为今年首家被大基金减持至5%以下的标的；另外，大基金持有雅克科技、万业企业、士兰微等股份比例达到或者靠近5%，可能成为下一批持股降至5%以下标的。而一旦减持至5%以下，后续减持将无需提前公告。
从投资回报率来看，根据华创证券此前的一份研报显示，截至2021年6月16日，大基金一期投资瑞芯微和国科微的回报率均超过10倍，长川科技、北方华创、沪硅产业等也有5倍以上的投资收益率。
△图片来源：华创证券
大基金暂停减持了？
另外备受诟病的是，大基金此前多笔投资都是在相关半导体企业IPO之前突击入股，不少被投资的半导体企业在IPO成功上市之后，大基金又是精准在高位大笔减持。而很多半导体个股在被减持之后就开始了跌跌不休。
比如前面提到的，大基金第一批减持的时候，大基金在2020年1月14日-2020年3月23日完成了对汇顶科技1%股份的减持，减持的价格区间为249.39元/股-312.03元/股，而截至2022年7月28日收盘，汇顶科技的股价仅剩60.91元/股，不及当时最低减持价格的1/4。而对兆易创新减持的价格区间是239.29-257.44元/股，截至2022年7月28日收盘，兆易创新的股价仅剩119.35元/股，仅为之前最低减持价格的一半。
正因为如此，大基金也被一些股民认为是在通过股市“割韭菜”赚钱，背离了大基金成立的初衷。
所以，在多位大基金相关高管相继被查之后，有投资者认为，此番大基金内部的变化，或将是一个转变的开始。
有投资者认为，“7月28日万业公告大基金减持进度（未减持），说明未来大基金正在往人民群众期望的方向发展（不做短线，不减持）。”
芯智讯也注意到，今年4月1日，长川科技发布公告称，大基金将自公告15个交易号日后通过大宗交易或集中竞价的方式减持不超过12,086,574股公司股份，减持数量不超过公司总股本的2%。7月28日，长川科技公告显示，大基金本次减持计划时间已过半，但是累计只减持公司股份20,300股，占公司总股本比例仅为0.0034%。大基金真的开始暂停减持了吗？
不过，需要指出的是，大基金本身就是一个“投资基金”，在合规的情况下，通过市场化的机制来减持、退出也属于是正常行为。
编辑：芯智讯-浪客剑
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