给蚂蚁戴上紧箍咒

昨晚上交所公布爆炸性新闻：暂缓蚂蚁上市。

随后，蚂蚁集团确认暂缓在上海和香港上市。按照计划，蚂蚁集团原本要在11月5日在上海和香港两地上市，并且很有可能创下全球史上最大IPO。

事情发酵到现在，大致画面已经很清楚了：

蚂蚁金服实际上是一个综合金融服务平台，有非金融（支付宝上聊天的）、金融（花呗借呗）、类金融（钱放在你那你不给利息的）、金融基础设施（做出整个平台的）的业务，但却按照科技股估值准备上市。

昨天新华社的推文和配图很有意思 

当官媒也开始神预见的时候，真是有好戏看了。

联想起此前，支付宝就有一则极具争议的广告，描绘了一名父亲用花呗给女儿过生日的场景。

如何看待用花呗给女儿过生日的广告?（来自https://www.zhihu.com/question/428662705/answer/1557335830）

广告中37岁的施工队队长借钱给女儿过生日，这一行为真正理性吗?人到中年，又不是从事可能一夜暴富的行业，收入水平在可以预见的未来并不会发生显著变化。在这个时候，如果还没有足够的存款来给女儿过个生日，还要不要继续鼓励他进行借货?这种宣传方式，到底是温情还是在鼓励人们作出不负责任的非理性消费决策?

鼓励他人过度借贷，就跟鼓励人们吸烟一样，短时间能带来爽感，长期来看可能会让人作出追悔终身的决策，因此需要一定程度的监管。

商业机构想要扩大市场份额，并没有错，它所买卖的商品正是金钱本身，这笔买卖做得不好，受损的不是银行本身，而可能是全体市场参与者。

银行面临着严格的监管，有的钱不能赚，有的客户不能去发展，这不是反对商业，而是提防个金融市场带来的系统性风险。

“金融科技公司的“花呗”“白条”“任性付”等产品，其内核与银行发行的信用卡没有本质差别，也具有信用供给和分期付款的功能，消费者支付的利息与费用是其盈利主要来源；再如“借呗”“金条”“微粒贷”等产品，与银行提供的小额贷款无本质差别。”

by 银保监会消费者权益保护局局长郭武平，前天发于《21世纪经济报道》。

文中郭局长已经把话说得非常白了：

“在对个人和小微企业的联合贷款中，90%以上的资金来源于银行业，有的高达98%以上，金融科技公司利用导客引流的优势，直接收取的费用占客户融资综合成本的1/3左右，加上代销或其他过度增信产品等收取的费用，往往高达2/3。”

所以蚂蚁金服停下来的原因大概也很简单：

你就是家银行，重新按银行的材料去报上市；

而且你现在还有很多地方跟银行没法比，麻烦赶紧改。

现在要求小贷公司的杠杆水平向银行业看齐。你多久之内能改回来？麻溜的。

说到底，再不管就真有系统性风险。

一、蚂蚁金服不用背银行级别的监管，自然就可以疯狂加杠杆扩张资金体量。

用别人的钱组资金池，用别人的钱放贷，然后拿科技的名义收钱。这是科技决定的还是垄断决定的？

这游戏不出事，放贷收益七成归杰克马；出事，98%的亏损属别人（而且多数就是银行）。什么是系统性风险？这就是。

二、超量扩张的资金池必然要求去处，这去处就是疯狂刺激用户走上债务经济。

用户都在你手里，自然可以包装出一万个手段来刺激用户超前消费。马上双十一，大家应该都有体会。学生党尤其可以看看自己买了什么、自己的收入又有多少。

我们讲刺激内需，讲的是循环刺激，不是一波流崩老本。刺激用户借钱去参与炒房炒股，更是直接增加系统性风险。

三、联网对以上风险具有直接的放大作用。

互联网的实时性，可以放大交易频次。以前借钱至少要肉体跑银行，现在App里点两下；

互联网的距离性，会增加监管风险，毕竟看不到人；

互联网的媒体属性——尤其是现在的私域流量空间——会明显刺激消费，且越来越倾向于价格的不透明与产品的非标。

互联网没了现实物理世界的限制，网速有多快，钱的流动就有多快。这就是最根本的系统性风险。

郭局长说得很实在：制定统一规则。

互联网金融能这么凶残，天天嚷嚷着消灭传统银行业，本质还是没镣铐，先天轻装。

而这些镣铐是有意义的，这些镣铐是从百年金融历史中总结出来的血泪教训。戴上这些镣铐，还是会出事；但不戴这些镣铐，出事就出大事。

（吹那么久技术，有本事用技术来实现这些镣铐的价值啊？啊？“科技金融”公司们？）

现在你蚂蚁金服对全中国——注意啊，全中国——的经济渗透率至少在30%。这里面包括了中国所有线上线下的商品及服务流通。

牵扯如此之广，你得把镣铐戴上吧？

大家一条起跑线上竞争（蚂蚁金服就算跟了监管新政，其实还是比银行们要“自由”），不过分吧？

最后，还有一个大问题。

数据是统治的基础，所以寡头垄断企业们到底该掌握多少国民的数据？

用户数据在蚂蚁金服，蚂蚁金服才能对银行抽七成。当着一切都是合法的时候，这些机构最终一定能压倒该领域的国家资本，这是垄断后的结构性优势。

咱现在已经不指望企业的道德，因为资本没道德。国家好歹有人民的法理授权在，国家应该要平抑住垄断企业的收益，尤其是数据层面。

最后：没有所谓的马云时代，只有时代中的马云。个人总是渺小的，要时刻保持敬畏，自己不熟悉的领域，多学少说……

文中参考以下，如有侵权请联系删除

https://www.zhihu.com/question/428662705/answer/1557557562

https://www.zhihu.com/question/428662705/answer/1557335830

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