中矿资源和天华超净三季度业绩爆了

【天华超净第三季度业绩爆了！同比增长590%】
天华超净发布公告，预计前三季度净利润50.5亿元-52.7亿元，同比增长817.68%-857.66%，第三季度净利润预计同比增长573.09%-615.16%，公司电池级氢氧化锂产品产销量大幅提升。

天华超净Q1净利润15.18亿，Q2 净利润19.93亿，Q3净利润约17亿，环比下滑约10%。

考虑到Q3锂盐价格微涨，但锂矿市场价格涨幅较多，应该说这是一个较好的锂盐业绩表现，说明天华超净的成本上升比较有限，主要还是长协锂矿的作用。

但是天花超净今年走势不及大部分锂矿，相比去年高点还是膝盖斩，反映了市场对其矿源和自供率低的担忧。

天华超净今年权益产量4.4万吨左右，基本都是外购矿。

天华超净规划产能26万吨，权益产能14.5万吨左右，预计24年底全部建成。

天华超净的规划产能25年比肩赣锋锂业，权益产能也能排到第二，高于天齐锂业，当然，自供率是排倒数的。

天华超净起步晚，20年才在宁德时代的支持下起步，基本上资源和宁德时代携手拿，产品都是卖给宁德时代，是宁德时代的忠实小弟。

预计将来天华超净的自供率提升也不会很大。首先是因为天华超净并没有勘探和采矿拿矿的经验和基因，其次也是宁德时代意识到锂矿的稀缺比较晚，动作比较晚，只能自己亲自下场拿矿，因此矿源基本还是在天华超净手里，部分在天华超净的控股股东手里。

天华超净权益锂矿储量65万吨。

天华超净已经与AMG、Pilbara、AVZ、GL1、Premier、QXR，基本能满足锂矿需求。

天宜锂业持有AVZ7.29%权益，Manono项目已满足采矿证批复条件。4月13日，AVZ发布公告称已获得刚果（金）矿业部对项目终可研（DFS）积极的技术意见表态，目前Manono项目已满足采矿证批复的所有条件（采矿证正在申请中），根据2020年发布的终可研（DFS），项目从EPC承包合同签订-首批锂精矿交付仅需18个月，可推测若2022上半年项目开工，则有望在2023年底投产，根据关联公司天华时代与AVZ签订协议，天华时代可获得Manono项目50%锂精矿包销权，公司锂精矿合计包销量将达到101.5-104.5万吨，基本覆盖并表16万吨氢氧化锂产能规划。

天华超净市值383亿，全年利润预计超60亿，6.4 PE。

天华超净是继雅化集团之后，第二家公布业绩预告的锂矿锂盐公司。

此前雅化集团预计归母净利润34.62-36.62亿元，其中2022Q3归母净利润12-14亿元，Q2净利润12.33亿元，Q3相比Q2基本持平，由此可见雅化集团的资源保障更胜一筹。

雅化集团市值300亿，全年利润预计47亿，6.4 PE。

【中矿资源上第三季度业绩爆了！同比增长460%】

中矿资源发布预告，前三季度归母净利润20亿元-21亿元，同比增长561.57% – 594.65%

中矿资源第三季度净利润6.7-7.7亿元，同比增长424.42% – 501.85%。

中矿资源一季度净利润7.75亿， 二季度中位数5.48，环比下降29%。

中矿资源三季度环比二季度上升31%，业绩符合此前测算：

中矿资源Q1的高业绩来源于去年的锂矿存量，Q2只有少量外购矿产生的业绩，业绩主要来源于铯铷盐和氟化锂，Q3外购矿虽然没有，但少量的自有矿弥补了锂盐业绩，加上铯铷盐和氟化锂也有提升，三季度业绩高于二季度。

中矿资源是今年的锂矿新晋小龙头，113万吨的矿石储量，两大矿山均为成熟矿山，锂矿锂盐正在扩产，副业铯铷盐全球主导地位，利润丰厚，目前还有钙钛矿的概念，去年0自供率，今年30%自供率，明年70%自供率，25年超6万吨的自供矿，100%的自供率。

中矿资源418亿市值，预计今年净利润40亿，PE 10.2，这可能是锂矿里面PE比较高的了。

中矿资源Q4预计净利润19亿，环比增长163%，环比，不是同比，Q4业绩接近前三季度业绩之和，同比去年Q4增长七八倍吧。

关于中矿资源Q4、全年、未来数年的业绩测算，可以看本号其它文章。

中矿资源在津巴布韦的锂矿需要交5%的特许权使用费。

中矿资源是今年走势最强的锂矿股，今天的弱势可能受昨天津巴布韦收资源税的影响，但主要应该还是受三季度业绩看起来在锂矿中一般的影响，具体消息未必泄露，但只要知道今天发预告，就大体知道预告的业绩如何，大家都是有预期的，或者看我的测算。

天华超净是继雅化集团、天华超净之后，第二家公布业绩预告的锂矿锂盐公司。

近日彭博消息，津巴布韦总统表示对黄金、钻石、铂金和锂的矿企征收特许权使用费，支付方式是50%的现金和50%等价的精炼金属，用于作为国家矿产储备。
此前津巴布韦财政部长Ncube就曾表示计划从2023年开始对锂产品征收5%的特许权使用费。
此次征收的是50%等价的精炼产品，不是矿石，即使这些精炼产品在国外加工。
点评：此次新政并无超预期，对于上市公司影响不大，只是征收2.5%的精炼锂作为国家储备可能对于全球锂资源短缺缓解有所拖累。

短期看，锂矿价格继续稳步上行，突破52万：

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京北夜光于2022年10月11日

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