聚焦 | 欲赴港上市？从今日头条到字节跳动再到抖音的十年

 

5月9日一早，字节跳动相关概念股开盘大涨，直接促发因素是字节跳动旗下多家公司改名抖音，如“字节跳动有限公司”更名为“抖音有限公司”，字节跳动（香港）有限公司更名为抖音集团（香港）有限公司，“北京字节跳动科技有限公司”更名为“北京抖音信息服务有限公司。再关联到4月25日字节另一动作——任命为100多家公司的上市和其他资本市场融资项目提供过法律服务的高准（Julie Gao）为新的首席财务官（CFO）。这一连串动作，让业界推测抖音欲赴港上市。

 

字节跳动从隐在今日头条盛名之下到带着最广泛的各类业务走到台前为众人所知再到如今更名抖音，这是自身业务重心变迁的十年，也是中国互联网从图文时代走到视频时代的黄金十年。视频这十年里，在电视大屏上IPTV/OTT站稳脚跟，在PC和手机小屏上长/短视频各领风骚数年。

本文流媒体网（ID:iptvott）关注字节跳动有限公司更名抖音有限公司及其关联的上市猜想。

十年

字节跳动——ByteDance，一个非常适合中英文直译的名字，从2022年5月7日起成为过去式。

 

北京字节跳动科技有限公司成立于2012年3月，推出的第一个产品是2012年5月的“内涵段子”，该产品于2018年4月被广电总局责令“永久关停”；而比内涵段子迟3个月上线的“今日头条”则避开了其师兄的弯路，以“让机器算法改变内容行业”的创举改变了我们的新闻阅读习惯，也让很长时间里人们都只知今日头条不知字节跳动，X地今日头条有限公司在全国各地遍地开花；2016年9月，今日头条宣布投资10亿元补贴短视频创作，字节跳动正式杀入短视频领域，及至今日有了抖音、火山小视频、西瓜视频以及在海外高歌猛进的Tik Tok这一长串视频阵列。

2021年11月，字节跳动CEO梁汝波上任第一件事是宣布组织调整，实行业务线BU化（Business Unit，业务单元），成立六个业务板块：抖音、大力教育、飞书（字节跳动2016年自研的一站式协作平台流媒体网注）、火山引擎、朝夕光年（游戏流媒体网注）和TikTok，相关业务板块负责人均向梁汝波汇报。此次调整，字节跳动将今日头条、西瓜视频、搜索、百科以及垂直服务业务悉数并入了抖音。截至目前，抖音和今日头条是抖音有限公司（原字节跳动有限公司）在国内市场的主要收入来源。

曾经四方征战八面出击的字节跳动，似乎也终于开始聚拢，但方向从头条系转舵抖音系。如果是这十年的前半段，情况必然是抖音并入今日头条，而如今的上市操作是今日头条并入抖音，可谓世易时移——就时代大势而言，视频无可抵挡。

 

知乎网友评论

估值

今年4月，有媒体援引多位私募股权投资人消息称，字节估值接近4000亿美元，约合2.6万亿人民币，3.1万亿港币。

4000亿美元估值什么概念？我们上俩对照组。

对照组一、快手。2021年2月，“短视频第一股”快手在港交所上市，发行价为115港元。上市仅13天股价一度飙升至417.8港元/股，总市值破万亿大关，一度达到1.8万亿港元。从2021年7月起，快手市值进入约2700亿港元区间；今年5月8日，快手市值2566亿港元。

2022年3月29日，快手发布2021年第四季度及全年业绩年报：2021年快手实现营收811亿元。

 

对照组二、腾讯。截至2022年5月6日收盘，腾讯控股单价349.2港元，总市值为3.36万亿港元。

2021年6月，字节跳动首次披露其财务信息：2020年全年实现营收2366亿元，同比增长111%。有媒体根据互联网公开信息统计了这几年字节跳动的营收情况，2016年60亿元，2017年160亿元，2018年500亿元，2019年1200亿元，2020年2400亿元，2021年3700亿元。

2022年3月底，“字节跳动2021年广告收入2800亿，超全国电视台总和”的消息在网络上流传，抖音官方信息发布账号“抖音黑板报”对此予以辟谣，表示2022年1月路透社曾推测字节跳动全年收入约为580亿美元（约合3679亿元人民币），但并未提及广告收入及占比。不过，对于路透社预测的近3700亿总收入并未否定或质疑。这个收入，接近腾讯2019年的营收水平——腾讯2019年的营收为 3773亿元，2020年4821亿元，2021年5601亿元。

如果上市是简单的计算题，两个对照组的数据似乎难以支撑抖音的3亿港元估值。

时机

悲观者认为，抖音已经错过最佳上市时机。毕竟，字节跳动估值在2021年7月曾经达到5000亿美元，之后一个月便下降1000亿，并且再难站上去，而从那以来互联网企业估值的走低之势必然带累抖音。

由中证指数有限公司编制的中概互联50指数囊括了国内主要互联网巨头，官网显示，截至5月5日，该指数点位为6335.30点，相当于2017年初水平，近一年跌幅高达50.78%，PE为17.22倍。而去年同期，该指数PE在50倍以上。

另外，如今的港股市场还面临着中概股回归带来的流动性压力，浅池子养大鱼难免吃力。美国证券交易委员会（United States Securities and Exchange Commission——SEC）5月4日公告称，再将88家中概股公司加入“预摘牌”名单，“预摘牌”名单上的中概股数量达128家，接近在美上市中概股企业的一半。

 

有字节跳动在职员工4月透露，今年期权回购价格为每股142美元，约等于1100港元。截至2022年5月6日港股收盘，快手股价60.1港元，阿里巴巴股价90.35港元，腾讯股价349.2港元；就目前所反映出的市场情绪，不知道抖音能否带来惊喜。

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本期编辑/季堰

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