丁磊与云音乐：天下第二不太好

在以颇让行业惊讶的高估值上市后，网易云音乐在近三个交易日止跌回弹，但股价仍由上市初的的205港元跌至150港元左右，市值为300亿港元。

但对比中概股集体低潮中的腾讯音乐的100亿美金市值，处在行业追赶者状态的网易云音乐的市值似乎仍旧偏高。市场份额落后、本身还处在严重运营亏损中，这样的行业跟随者角色虽看上去尴尬，但却是网易很多业务的特色。

安信的一份报告对比

从互联网近十多年的高强度竞争史看，网易向来是一家特别擅长扮演跟随者角色的公司，从早期的邮箱、门户到现在的游戏、音乐等无不如此，目前网易列出的几个核心业务：传媒、电商、音乐和游戏，以及政策变动前的“有道”都长期是行业跟随者。

甚至丁磊本人也长期是马云之后的浙商第二互联网企业家，直到黄峥出现前地位都特别稳固，而据说这是丁磊最不喜欢的一个“老二”位置。但恰如马云与丁磊身价差了三四个郭广昌一样，很多时候天下第二有自己的困扰。

追赶者的尴尬：拿不下的周杰伦版权与错失的正版化浪潮

作为一款2013年诞生的“老牌”在线音乐产品，网易云音乐与网易众多业务一样，都散发着独特的网易智慧：投入不大但产出高，有着各种巧妙的运营手段，行业声量和用户口碑都不错。

具体到网易云音乐上，其有行业公认的强营销策划能力，在相当比例用户中有强品牌认同；其经营策略也是相当有巧劲，在此前的99%版权互通要求时，网易云音乐长期以分销形式从腾讯音乐获得更具性价比的正版内容；

此次上市时，网易云音乐也几乎照搬了腾讯音乐在18年上市时的业务模式——在线音乐为概念，社交娱乐为营收利润基础。把行业领先者的路再走了一遍，并得到香港投资市场的认可。

但用各种手段控制成本不是没代价的。今年中关于在线音乐的指导政策出台后，平台方被禁止与上游版权方签订独家协议，这被认为是网易云音乐在版权领域打翻身仗的好机会，尤其是解决长期困扰网易云音乐的周杰伦作品版权的最佳时机。

作为华语乐坛最具付费号召力的音乐版权，周杰伦作品能直接拉动云音乐的付费用户数，本应是网易云音乐上市的最好助推剂，但自7月份放出相关风声直到云音乐完成上市，周杰伦作品仍是一片灰色。

按照[企鹅生态]此前听到的说法，这实际与上游版权方对网易云音乐的态度有关。在2018年时，网易云音乐与腾讯音乐曾因周杰伦版权授权对簿公堂，在腾讯音乐的授权到期前，网易云音乐曾一次性将周杰伦大部分作品打包出售，并引导用户付费购买和下载，最终赔付85万元。

腾讯音乐在诉状中的主张

纠纷看上去发生在腾讯音乐与网易云音乐间，但网易云不尊重版权和版权方的态度，却给产业上游造成恶劣印象。今年出台的新规只要求平台方不得与版权方签署独家协议，但上游版权方仍可选择授权。网易云音乐在政策扫清障碍后的半年仍未能签下华语乐坛最具付费价值的版权，有说法表明问题正在此处。

中国数字音乐从2016年以前那个集体做盗版的时代走出来并没有几年，上游版权方无论如何不想回到那个版权被随意践踏的状态。

单一版权案例外，缺乏投入也曾让网易云音乐错失最重要的发展机遇。现在回头看，国内数字音乐市场的上个发展关键节点出现在2016年，彼时国内数字音乐正版化浪潮开启，下游播放器渠道也开始整合。腾讯在资本端和内容端的同时出击，高额投入奠定行业第一位置同时，也让全球音乐市场看到了国内市场的正版化潜力。网易云音乐同样是这波正版化浪潮的推动者，但却因投入不足而最终掉队，直到后来版权互通政策出台才迎来翻身机会。

网易云音乐曾是国内互联网行业公认相当有战斗力的团队，但即便再有战斗力的团队，也需要足够的弹药供给才能发挥作用，长期投入不足必然影响团队士气。当年网易云音乐的不少人才如今都流出到腾讯，比如现在加入腾讯PCG的高管王诗沐，当年就是凭借打造网易云音乐产品在行内确立声望；另一名在音乐行业内有不错口碑的TME高管王磊，则是网易云音乐崛起过程中的高级总监。

天下第二，尚能饭否

云音乐的独特气息也几乎出现在网易每个业务线上。比如为网易贡献最主要收入和利润的游戏业务，也长期扮演着腾讯游戏后面的跟随者角色。但相较于腾讯游戏全球范围内的广泛布局，并在内部喊出海外收入要做到50%的目标，网易游戏始终差那么一口气。

在国内，网易游戏也有《梦幻西游》等高流水产品，但却始终没拿出比肩《原神》、《王者荣耀》、《PUBG Mobile》的超级爆款；而在国内游戏厂商集体出海的风潮中，网易游戏取得的成功也比较有限，官方披露的数据是海外市场收入占比为10%。

即便在网易游戏取得不错开局的日本市场，如今也被米哈游的《原神》后来居上，莉莉丝、米哈游等一众本土崛起却又有全球视野的游戏厂商虽无法挑战腾讯，但却很可能抢下网易的第二宝座。

同时从市场份额上看，虽然网易云音乐是中国第二大数字音乐厂商，但如果以用户数测算，其实网易云音乐是QQ音乐、酷狗和酷我之后排名第四的产品，且有不小距离。

而目前国内数字音乐市场正迎来自2016年以来的再次变革，视频内容与前沿科技随时可能彻底改变用户听歌的方式，包括字节跳动、快手等厂商也都在筹谋进入在线音乐市场。相较在渠道和生态布局更加完整的腾讯音乐，这波浪潮首先冲击的反而是网易云音乐。网易云音乐的保守跟随状态，能否迎接这波浪潮是个很大疑问。

在此前的一篇内容里[企鹅生态]也说过，甘为第二甚至专做第二，其实是种非常有趣的投资策略，很多顶级风投也喜欢应用这一策略。比如目前市值300亿美金的滴滴打造过程中，实现收益最大的可能并不是跟到最后的软银，反而2017年滴滴、快的合并时就退出的老虎基金等一众快的早期风投方。

但做业务终究不同于搞风险投资，跟随者固然投入更低，运营策略可以更稳健，但却会错过真正的大机会。在电商领域，网易不管是做严选还是海淘，都是行业内的先行者，但最终却是黄峥的拼多多杀了出来。在2020年，黄峥在浙商企业家排名一下由69名攀升至36名，谁将是今年浙商中第二互联网企业家颇有悬念。