让雷军“衬衣湿透”的投资人究竟是谁？

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文｜俞瑶 强亚铣

编辑｜陶玥阳

来源｜红星资本局

ID：hxzbj2020

8月11日，#雷军曝曾被投资人训了一个小时#的话题登上微博热搜。

这要说到雷军在8月10晚小米十一周年年度演讲中的发言，雷军称，自己曾因小米股价跌跌不休，被投资人当面数落到“衬衣都湿了”。

后有网络传言称，数落雷军的投资人，正是阿里巴巴创始人马云的妻子张瑛。不过，雷军随后亲自辟谣，在朋友圈回复称与张瑛无关。

但外界还是忍不住好奇，能数落雷军一小时、并让他“衬衣湿了”的投资人，究竟是谁？

被投资人数落

雷军自述“衬衣都湿了”

“过去这些年，为了追寻梦想，我们克服了哪些困难，做了哪些艰难选择。”

8月10日晚，在小米十一周年之际，雷军年度演讲——“我的梦想，我的选择”如约而至。在三个小时的演讲中，雷军讲述了创办小米11年来，最艰难的10个选择。

讲到第一个艰难选择“小米上市”时，雷军从股市破发讲到回购股票，透露了很多小米上市背后的故事。

雷军谈到，2018年初决定小米上市，投行把小米IPO发行价定在17至22港元。当时小米选择了最低价，定在了17港元。但上市首日开盘即破发。雷军回忆到，仪式结束后，还有很多媒体堵在门口，由于不愿意面对尴尬时刻，他们几个躲进了港交所的一个杂物间，心里特别不是滋味。

雷军和林斌躲在港交所杂物间

图源：小米公司微信公众号

雷军在演讲中称：

“正当我们踌躇满志的时候，小米股票开始跌跌不休。就这样，跌了一年多，到了2019年9月，一路跌到8.28港币。所有人的信心都几乎崩盘了，甚至还有人认为会跌到4块港币。

那段时间，我的情绪非常低落，特别不愿意见投资者。有位投资者，指名一定要见我。刚见面，他就毫不客气地说，‘你们小米让我亏了这么多钱，真的不知道你们是怎么干的？’接着，从战略到产品再到管理，把我们当小学生，数落了一个多小时。我衬衣都湿了。

会后，我一个人在会议室呆了很久。那一刻，我非常绝望。”

随后“雷军曝曾被投资人训了一个小时”的话题冲上微博热搜。

小米集团在香港上市

图源：小米公司微信公众号

背后大佬是马云妻子张瑛？

雷军回应：“跟她没关系”

雷军自曝被投资人数落，这一话题在社交平台上引发热议，网友一边感叹“大佬背后的努力和辛酸”，一边忍不住好奇：训斥雷军一小时的投资人是谁？

后有网络传言称，数落雷军的投资人，正是阿里巴巴创始人马云的妻子张瑛。张瑛的公开资料并不多，红星资本局查询后，只发现她是阿里巴巴最早创始团队的成员之一，之后便退居幕后。

8月11日上午10点，雷军在其朋友圈中回应：“我跟张瑛是朋友，昨晚演讲中的投资话题跟她没关系。网上传闻都是谣言。”

另据中新经纬报道，有小米内部人士回应称，雷军在演讲里回忆被投资人数落一事，并没有指责谁，也没有特别指向谁，这是一个群像，不特指任何人和机构，雷总仅仅是拿这个事来鞭策自己。

“没想到有人对号入座，毕竟当时股价低，大家都在承受压力，都可以理解的。”小米内部人士说到。

谁投资了小米？

11个联合创始人，60名外部投资人

在小米上市首日的答谢会上，雷军曾向投资者保证：“今天破发，我对不住大家了。我们会努力工作，一定要让IPO投资者至少赚一倍！”

回顾小米的股价，上市之初破发，随后一路走低，直到2020年7月10日，上市两周年的第二天，小米股价才终于涨回到IPO发行价17元港币。当时，对于小米股价，有位网友的评论一针见血：“这真是属于年轻人第一支被套牢的股票！”

直到2021年1月4日，小米收盘价为34港元，雷军终于兑现了让“IPO投资者至少赚一倍”的承诺。

小米都有哪些IPO投资者呢？

红星资本局从小米招股书中发现，小米IPO全球发售21.80亿股（包括14.34亿股新B类股及7.45亿销售股）。股权结构中，小米创始人、董事长兼CEO雷军持股31.4124%，为第一大股东；晨兴资本持股17.1931%，为第二大股东；联合创始人、总裁林斌持股13.33%，为第三大股东。

根据证监会的CDR（中国存托凭证）招股书，小米集团共有71个名义股东，其中11个代表联合创始人，也就是说小米共有60个外部投资人。

抛去小米集团的员工持股计划的名义股东，还包括私募股权基金和个人投资者。基金中有：晨兴资本、DST基金、启明创投、顺为资本、IDG资本、全明星投资基金、GIC、宝成实益基金以及PatrickRaymonMCGoldrick等。

除此之外，小米还有七位基石投资者，包括中投中财（CICFH）、美国高通、中国移动、CDBPE（国开基金）、保利集团、招商局、顺丰速运。

也就是说，这些投资人都在小米上市之前进行了投资。

数落雷军的投资人到底是谁？

到底什么样的投资者，能点名见到雷军，并且一见面就“指责”小米让自己亏钱，还能从战略到产品再到管理，把互联网从业经验长达30年的雷军数落一番？

根据雷军的演讲可知，他被数落之后，“一个人在会议室呆了很久”。也是在这一段时间，他鼓起勇气说服董事会进行股票回购。

也就是说，雷军“被投资者骂到衬衫湿透”的时间，是从2018年7月上市到小米回购股份前。红星资本局查询发现，小米第一次回购是在2019年1月17日，小米集团公告称，将按市场上每股B股股份9.7625港元的价格回购6140000股B类股份。

2018年7月到2019年1月，这期间的小米的投资人有哪些？

根据同花顺数据，截至2018年12月31日，小米的前十大股东为：由雷军家族控制的SmartMobileHoldingsLimited与SmartPlayerLimited；林斌、晨兴中国TMT基金一、二期以及俄罗斯富豪旗下Apoletto系列基金。

林斌作为小米的联合创始人，数落雷军的可能性自然也就不大。

另外一个投资人晨兴资本，与小米、雷军渊源颇深。晨兴资本合伙人刘芹和雷军都是湖北人，在小米创办前彼此已认识7年，并在投资领域有众多的合作。刘芹曾在专访中提到：“我知道雷军一直在寻找一个足够大的机会。那一天，跟我通了一个12小时的电话。”

2018年中国投资人未来峰会上，刘芹也讲到，第一笔投给小米500万美元，小米上市后，赚了886倍的钱。就在小米上市的发售中，晨兴资本卖出了627257000股股份，占比29%，套现超过100亿港元。

因此，在社交平台上，有网友评论到：“与雷军交情深厚的刘芹数落雷军的可能性也不大。”

至于其他投资人，并没有公布持股明细，具体是谁数落了雷军一个多小时，或许只有当事双方才清楚。

值得一提的是，2019年1月小米部分禁售股迎来解禁，俄罗斯富豪旗下基金YuriMilner旗下ApolettoManagers在解禁后，首日就减持了小米集团约5.94亿股股份，占小米集团B股的4.26%，该基金持股比例进而由9.25%降至4.99%。

雷军多次讲述“衣服汗湿”经历

在红星资本局回顾雷军的演讲时，发现了一些有趣的细节。

2018年11月，雷军回到母校武汉大学，并在第五届校友珞珈论坛上发表演讲。当谈到第一次融资的经历时，雷军说到：“那些问题问得我衣服都汗湿了，我最后说你们的问题问得鬼知道！他们就是问你从来没有做过硬件，怎么证明你可以把硬件做好，这个问题我当时真的回答不了。”

更早一些，在2013年5月8日，第五届全球移动互联网大会（GMIC）上，雷军作为天使投资人参加了圆桌讨论时也提到：“我曾经举过一个例子，有个朋友买到小米手机出了点问题，两个小时没有修好，我的衣服都汗湿了。如果有朋友用了你的产品，有问题的时候，你有多大的压力。”

“衣服都汗湿了”或许只是雷军常用的形容词。

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