一个投资者从稚嫩走向成熟的过程(一)

初级投资者

初级投资者，在择时上，并不是喜欢做短线，而是由于对于市场的固有看法造成其操作频繁，一年的交易次数一定在十次以上

刚刚进入市场的人，对市场的认识还抱着银行存款的意思，低估了市场的涨幅，基本上超过1%的涨幅，就想要卖出的了，理由是要保住收益，因为买入10000块钱，一天就赚了100块钱，再不卖出，跌回去了多可惜，这就是小涨即卖的思想。

同样，也低估了市场的跌幅，如果手里达到5%的跌幅，就非常难受了，买入10000块钱，已经亏掉500块钱，太难受了，会卖出止损，心想着“先卖出然后等到跌到更低再买进来，岂不更好”，这就是小跌即卖的思想。

小涨即卖，美其名曰保住收益；小跌即卖，美其名曰先卖后买，等完全跌下去之后再用更低的价格买回来。

实际上，这种小涨即卖的思想确实保住了收益，但是保住的是小的涨幅收益，卖出的是未来市场的巨大上涨机会，最后造成的结果就是“抓小放大”，全年收益率难以跑赢所购买基金/股票的全年收益率。

小跌即卖想要在后市大跌的时候抄底买入进来，想法很好，但是却很难实现。首先，后市会不会继续跌没人知道，如果后市涨起来即本次投机失败了，卖早了，后悔莫及。其次，即使是后市下跌，投资者也会犹豫而不敢买入。

如果是后市小跌，投资者会犹豫而不敢买入或者仅买入之前卖出的一点点，因为投资者会认为后市会大跌，心想等到大跌再买回来，多划算。如果是后市大跌，按理来说这应该算预知后市成功，但是初级投资者没有胆量敢于全压，会认为市场是不是崩盘，要完蛋，还是再等等吧，彻底崩了再抄底。

故，小跌即卖之后，投资者在后市小涨不会买入，在后市小跌也不会买入，在后市小跌演变为大跌也不会买入，只有在后市小涨变为大涨之后，才会买入，造成持仓成本过高，风险增加。

这样小涨即卖、小跌即卖，一支基金/股票从开始建仓到完全清空，持续时间很短，这就造成了常见的短线操作。但是注意，其实这并不是初入门的投资者偏爱短线操作，而是由于其对于市场看法造成的其短线操作的行为。

初级投资者，在择股/择基上，喜欢做个股，喜欢买 “招商中证白酒” 这种涨幅大的基金，对于宽基指数这种涨幅慢的是看不上的

初级投资者，关注的股票/基金在十只以上，这样一来的话，涨的时候，每天都有比自己持仓的股票/基金涨幅更多的几只，自己的持仓并不是涨幅最大的那个，造成心情不好。

然后，跌的时候，每天都有比自己持仓的股票/基金跌幅更小的几只，自己的持仓并不是跌幅最小的那个，又会造成心情不好。

究其原因，人性总是在追求最优解，只有自己眼里还有比自己好的，就会不高兴。

随着长时间的看到涨幅最大不是自己的股票/基金，跌幅最小的不是自己的股票/基金，就会慢慢的换股/换基，把自己的持仓换为自己每天看到的，涨的时候涨幅最大，跌的时候跌幅最小的那个。

这样一来，大家有了就都只剩下招商中证白酒和张坤了，理由无它，涨幅大。

其实，市场最具有诱惑力的地方在于，每天都有涨停的股票，市场上的钱就在那里，但是当你伸手去抓的时候，却怎么也抓不住。对于投资者而言，不在自己手里的涨幅有如过眼浮云，自己手里的涨幅才是真金白银，只有抓到的才是自己的，这个道理下一篇文章讲。

初级投资者，手里一定持有五只股票/基金以上，美其名曰分散投资，风险对冲

其实，小学生和陕北老奶奶都知道要分散投资，降低风险，初入门的投资者当然也知道，所以他们再刚刚参与市场的时候，会购买多只股票，不要把所有鸡蛋放在一个篮子里。

但是，持仓的股票/基金越多，基本上每天看到各个股票/基金就容易想得多，容易造成投资者思想复杂，逻辑混乱，这与 “将复杂的事情简单化” 的投资思想不符。

持有多只股票/基金，那么持有的到底是哪几只呢？一般是自己关注的日涨幅比较大的那几只，因为要是自己关注的老是比自己持仓的涨幅大，心里会舒服，久而久之，一定会把自己的持仓换股为关注的里面涨幅大的。

初级投资者，在买入/卖出操作手法上，缺乏耐心，对于一支股票/基金，在一次完整的投资中，分批买入的次数少于十次，分批卖出的次数也少于十次

初级投资者，在买入/卖出操作手法上，缺乏耐心，低估是股票/基金的涨幅，也低估了其跌幅。

看到自己的股票/基金跌了5%之后，就要马上加仓，理由是已经到山谷了，见底了要马上买入。如果手里有10000可投资金额，看到5%的跌幅之后，至少会买入3000，再跌个几天，基本上10000块钱全部买进去了，总共的买入操作次数一定小于十次，自以为买到的非常低的份额，实际上市场的底还不止于此。

同理，如果自己持有的股票/基金涨幅超过5%之后，基本上开始拿不住了，每个投资者胆量大小不同，但基本上都是要开始卖出的，至于卖出次数，由于心里保住收益的思想太重，一定会比较急，恨不得赶快卖出了，分批卖出的次数一定是小于十次的。

本质上，一方面是在操作手法上缺乏耐心，难以稳住，另一方面是低估了股票/基金的涨幅，也低估了其跌幅，因为低估市场的跌幅而过早买入，因为低估市场的涨幅的过早卖出。

小结

一般来说，两年的投资经验以内的投资者会持有上述固有思想，两年之后基本会走出这个困境。但是也不完全确定，这个看个人的想法，有的投资者一开始就可以接受长期持有的思想，有的投资者一直被困住一个牢笼里面。

关于中级投资者(成熟的个人投资者)和高级投资者(专业的机构投资者)的想法，下两篇文章继续谈，我尽量将一篇文章控制在两千字左右，每篇一小时的成本，这样一来我就可以多水几篇文章了。

尾声

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