阿里反垄断被罚182亿港股逆势大涨，这是什么操作？

这两天有个大新闻，就是阿里巴巴因为反垄断被国家罚款了182亿。这个处罚是周末进行的，我本来以为处罚完了阿里的股票必然要大跌，甚至有人说会至少连续跌上一周。结果今天早上一看，港股的阿里非但没有跌，反而逆势大涨7%。我截了个图，大家可以感受一下这个万绿丛中一点红的架势。

这一下引起了轩然大波，在知乎里也引起了广泛的讨论。很多人非常不解，阿里这次犯了这么大的事被抓出来明正典刑，怎么股价还能不降反升的呢？

今天就和大家简单聊聊这个问题，看看当中藏着哪些逻辑。

一

先来说说股市，不论是中国的A股还是美国的美股还是香港的港股，全球的股市都有一个特点就是超前性。这里的超前不是指的是时间上的提前，我个人理解应该是逻辑上的提前。

给大家举个简单的例子，去年新冠病毒席卷全球，给全球经济产生了巨大的影响。于是各国政府的研发团队纷纷上马，开始了疫苗的研发。各国政府也都很给力，几个月的时间里就完成了疫苗的研发，短短一年就开始普及到了普通民众了。据说有一个大神早在政府宣布研发疫苗之前就大量投资了玻璃股，这里面的判断逻辑非常简单，疫情严重政府必然要研发疫苗，研发出疫苗之后必然要大量生产，疫苗的配方虽然不知道，但是都是用玻璃瓶装的，所以玻璃的销量一定会大涨，那么反应在股价上就是股价的大涨。果然疫苗研发成功之后，玻璃股大涨，此君大赚一笔。

我们平常生活当中理解的往往是滞后性，也就是有一个新闻出来了股价变动。其实可以换一种思路理解，当有一个利好或者是利空的新闻出来之后，公司的运营状况或者是生产状况受到影响，从而影响公司未来的发展状况。由于这种超前性，所以股价在新闻出来的当场变动，这其实也是一种超前性。

所以很多资深的股市大佬炒股不是整天盯盘频繁操作，而是靠的是敏锐的直觉，提前发掘时代潮流大胆下注来赚钱。除了上面玻璃股的例子之外，另外一个就是去年疫苗研发成功之后投资航空股，其中的核心逻辑是一样的，我这里不细讲了，大家可以自己琢磨。

二

说完了股市的超前性再来说说反垄断，其实反垄断是一个舶来品，大家看新闻也就知道，反垄断欧盟和美国出现的比较早也比较多，早在百年前就开始了，在中国出现以及应用要晚得多，这几年才逐渐有相关案例出来，相关法律也不是非常健全。

这里有一个很大的误区，很多人以为反垄断就是禁止垄断，不允许公司垄断市场。所以很多人觉得阿里是因为垄断市场所以受到了处罚，觉得这些都是邪恶的资本家的恶劣手段引起了处罚。其实这种理解是不对的，反垄断其实并不是禁止公司垄断市场，而是禁止利用垄断地位影响行业发展的行为。

举个例子，比如某奶茶垄断了杭州的奶茶生意，它正常的拓张开分店是完全OK的。但如果它恶意定价，把价格定得比其他店铺便宜，从而达到挤兑其他店铺的目的，那这样就算是利用垄断地位危害市场发展了，这样的行为就要受到处罚。当然这当中的法条以及规定非常复杂，我们也没必要细扣，大概就是这么个意思。阿里这次受到处罚主要就是因为前几年天猫一直执行的二选一规定，也就是阿里逼迫一些大的KA商家在天猫和某东之间二选一，你要么在天猫开店，要么在京东开店，不能两家都开。大家都知道天猫的流量、平台相对要更好一点，其实就是潜在的逼迫他们放弃京东的店铺。

对比一下前面说的就能发现，很容易发现这就是非常明显的利用自身垄断优势扰乱市场的行为，那么受到处罚也是必然的。但大家如果对当今互联网行业有所了解的话，就会发现很多平台都有类似的行为，比如微信就禁止分享淘宝的链接。所以，这也不是阿里一家独创，这也是为什么很多人会觉得这次的处罚其实是一个信号，一个国家要重视市场规范，整顿互联网规范的信号。

给大家贴一张我朋友圈里看到的图，对照一下不难理解里面的意思。

三

聊完了股市的超前性和反垄断的本质，我们再回到一开始的问题，为什么阿里的股价不降反升呢？

其实这个问题只要了解一下美国反垄断的案例就可以了，当年如日中天的IBM面临美国反垄断调查，短短两年时间里就收到了二十多条相关诉讼。为此IBM花费了足足十余年的时间来应付官司，虽然最终IBM胜诉，几乎打赢了所有的官司，但也付出了惨痛的代价。也正是在这段时间里，微软趁着IBM有心无力快速占领市场发展起来成为巨头。若非如此，IBM很大概率会在PC业务上占据重要的一席，退一步也能保住巨头之位，再次再次也不会落到把生产线卖给联想的凄惨境地。

美国反垄断的惩罚不仅仅是罚款，搞不好就要面临公司、业务被拆分的厄运。即使保住了公司，也可能面临漫长的诉讼和巨大的罚款。理解了这一点，阿里股价的变动就很好理解了，和美国拆分公司、巨额罚款的超级处罚不同，国内顶多只能算是小惩大诫。182亿虽然多，对于阿里来说也不过是一个多月的利润，顶多算是皮外伤。

我们再看下阿里的股价，会发现从去年年底支付宝上市失败、面临反垄断调查的时间点开始，就一直在逐步下跌了。即使在今年年初美股最疯狂的一二月，阿里的股价也没能摆脱颓势。

其实这也很好地说明了股市的超前性，从国家宣布对阿里进行反垄断调查的时候开始，它的股价就已经在疯狂下降了。而这两天，靴子落地，大家发现来的处罚虽然严厉，但是还是比预期的最坏情况好很多。阿里没被拆分，也没有迎来伤筋动骨的整改，比如淘宝开放微信支付什么的。因此股价迎来一波回弹，其实并不违反逻辑。

总结

早年间互联网作为新兴经济，方兴未艾，国家为了促进经济发展，对于一些不规范的行为也一直睁只眼闭只眼。如今改革进入深水区，互联网的红利也越来越少，老百姓对于行业规范的要求大过了行业发展的需求，因此各种反垄断、版权问题等等都提上了议程。这里面逻辑也很好理解，商家更容易挣到钱，更容易得到流量，那么能给提供给用户的让利也就越多，老百姓也就越容易买到低价的优质商品。

好了，就说这么多吧，感谢阅读，喜欢的话不要忘了三连。