头条观察 | 盘点七个导致比特币价格走低的原因

作为自由市场，比特币一年365天都在进行着交易。巨大的波动性是比特币的显著特性，即便在机构大量入场之后，比特币仍然显示出了比传统资产大得多的弹性。近期的暴跌也再次提醒投资者，这依旧是一个风险极高的市场。那么，比特币价格暴跌通常都有哪些原因呢？

1.地缘政治

这类问题发生频率较低，简单举个例子，2020年1月上旬，当美国总统特朗普对与伊朗开战表示质疑时，比特币的价格和所有其他流动性市场一样受到了打击。

2.宏观经济环境

当新冠疫情于2020年3月份爆发时，几乎所有流动性市场都发生了流动性危机，导致了所谓的“黑色星期四”。当时，比特币的价格在数个小时内下跌了50%以上，一度跌至3600 美元左右。

2021年9月，当恒大事件浮出水面时，金融市场瞬间被恐慌笼罩，市场认为恒大违约可能和当年雷曼兄弟破产一样引发全球金融危机。这一事件经主流媒体煽动之后，投资者闻风而逃，导致所有流动性市场下跌，其中也包括了比特币。

3. 监管风险

当美国暗示对比特币和加密货币行业进行严格监管时，市场反应往往很快到来。每当此类监管压力出现时，短线投机者往往会出于恐惧而抛售比特币。虽然此类事件会增加比特币价格的短期波动，但长期持有者深知比特币基本面并未发生变化，并不会受到这些事件的影响。

4.FUD（恐惧、不确定、怀疑）

（图）比特币算力已恢复至5月份的水平

一些大国宣布禁止比特币（可能是每半年左右就会发生一次的重复事件），但经验不足的投资者每次都会被恐惧击败。例如2021年5月份，比特币价格跌破3万美元，跌幅超过40%。比特币网络算力一度腰斩，然而，与往常一样，比特币网络在几个月时间内再次证明了自己的反脆弱属性。比特币系统继续正常运行，只不过挖矿活动变成了由美国来主导。

当然，FUD还可能包括在社交网络上传播的一些谣言，有些新手玩家往往容易感到恐慌并亏本抛售。通常，应对这种FUD的原则是——不要盲目相信消息，而是要自己去验证。

5.对比特币缺乏信任

当上述各种事件发生时，一些对比特币缺乏信任的散户（机构）投机者会大规模抛售比特币，从而导致比特币价格在短期之内大幅下跌。

6.市场杠杆率过高

当市场杠杆率过高，未平仓合约量处于高位，或者多空持仓人数比大幅上涨、散户做多情绪高昂的时候，往往就会发生暴跌杀杠杆的现象。这种现象时常发生，但散户依旧乐此不疲地加大杠杆做多，这也说明了当市场出现过热的非理性状态往往刹不住车。

7.获利盘大规模止盈

当比特币达到某一标志性高度或者事件之时（如突破万亿美元市值、Coinbase上市、比特币期货ETF推出、或者未来冲击10万美金）会发生什么？第一件需要考虑的事或许就是获利盘止盈。因为此类标志性事件或者高度是很多投资者的心理价位，一旦触碰该水平，市场可能会因为大量获利了结而出现重大调整。当然，也可能出现FOMO情绪而将价格继续推高，难以预测的价格行为正是这个市场让无数人痴迷的原因。

不过，由于机构化特征愈加明显，这轮行情的泡沫每次在吹大之前就会被大型投资者的获利了结而压制。就像特斯拉在2021年第一季度出售部分比特币仓位以“测试市场流动性”一样，对短期价格产生重大压制作用。这也是目前市场上“慢牛”理论的最大论据，传统机构的大量参与导致比特币价格无法像以前的牛市一样在短时间内吹起泡沫暴拉冲顶。

总结

为什么要买入某种资产——这是很多跟风投资者没有想清楚的问题。如果买入思维不够清晰，就很有可能因为在上述各种暴跌中抛掉手中的筹码。以比特币为例，尽管其价格短期下跌的原因有很多，但是基本特性始终没有变化——总量不变（对抗通胀）、无法罚没（由用户自己控制）、抗审查（安全便携）。投资者应时刻记住自己的投资逻辑（是短线还是长线），短线止损无可厚非，如果本身是长线仓位却因恐慌情绪而抛售，那就很可能会因为违背投资的基本逻辑而出现亏损。