什么是以太坊期货ETF？它们如何运作？-技术圈

作者：Jagjit Singh，CoinTelegraph；

编译：陶朱，金色财经

一、以太坊期货 ETF 介绍

以太坊期货 ETF 是追踪以太坊期货合约而非以太坊本身的投资基金。

考虑一份承诺在未来某个时间以特定价格购买以太坊的合约。这些衍生品合约通过以太坊 (ETH) 期货交易所交易基金 (ETF) 进行交易，提供了使用经纪账户投资以太坊的受监管方法。

2021 年，加拿大推出了第一批以太坊期货 ETF。尽管基于期货的 ETF 已获得批准，但美国证券交易委员会 (SEC) 尚未在该国批准现货以太坊 ETF。

资产管理公司监管以太坊期货 ETF。提供以太坊期货 ETF 的主要发行人是 Bitwise、VanEck 和 ProShares。这些公司负责处理购买和处置期货合约、控制展期以保留风险敞口以及确保 ETF 符合法律要求所涉及的复杂问题。

在没有实际持有加密货币的情况下，投资者可以使用以太坊期货 ETF 来推测以太坊的未来价格。

以太坊期货 ETF 不是保留有形资产，而是投资于期货合约。这些合约是在未来预定日期以预定价格购买或出售以太坊的承诺。无需处理钱包或加密货币交易所，投资者就可以通过 ETF 购买这些合约，从而承受以太坊价格波动的影响，而 ETF 只是筹集投资者的资金来购买它们。

假设以太坊期货 ETF 有一份合约，将在三个月内以每张 4,000 美元的价格购买 100 枚 ETH。如果以太坊在合约到期日达到 4,500 美元，ETF 就会获利，并且其股价也会上涨。相比之下，如果 ETH 的价格跌至 3,500 美元，ETF 就会遭受损失。

需要记住的一个关键点是，以太坊期货 ETF 通过展期来持续管理其合约，以保持风险敞口。这意味着他们购买到期日较晚的新合约，并出售即将到期的合约。由于此过程，ETF 的价格和以太坊的实际现货价格可能会略有不同。

要投资以太坊期货 ETF，请选择一家经纪公司，找到所需的 ETF，例如 VanEck 以太坊策略 ETF，对其进行彻底研究并下订单以完成购买。

以下是投资以太坊期货 ETF 的一般步骤，以 VanEck 以太坊策略 ETF 为例。VanEck 以太坊策略 ETF 提供受监管的以太坊期货敞口，简化了直接所有权的复杂性，其 C 型公司 (C-Corp) 结构提高了投资者的税收效率。

第一步涉及在经纪平台（例如 Fidelity、Robinhood、Vanguard 和 Charles Schwab）上创建一个允许 ETF 交易的账户。

使用其股票代码查找 VanEck 以太坊策略 ETF 或任何其他以太坊期货 ETF。VanEck ETF 的股票代码是 EFUT。

在购买之前对所选 ETF 进行尽职调查。阅读情况说明书和招股说明书，以及与期货合约相关的持仓、费用和风险。

通过下达买入指令购买所需数量的以太坊期货 ETF ，就像购买传统股票一样。要完成购买，请指定您的订单类型，例如限价订单或市价订单。

购买后，监控 ETF 的表现；请记住，以太坊期货 ETF 继承了加密货币的波动性，这可能会反映在其价格中。

与传统的受监管投资公司 (RIC) 相比，C-Corp 结构性以太坊期货 ETF 可能为长期投资者提供显著的税收优惠。

传统公司（或 C 型企业）需要对公司和股东股息双重征税。它们允许灵活的利润分配并用损失抵消未来的收益。相比之下，RIC 是特殊的投资公司，必须将大部分利润分配给股东，但要缴纳转嫁税，避免公司层面的税收。

VanEck 以太坊策略 ETF 等 C-Corps 结转损失以平衡未来收益的能力可能有助于投资者减少纳税。此外，随着时间的推移，更多的资金可能会继续投资并复利，因为它们也不需要向投资者分配资本收益。

此外，投资者的税后回报可以进一步增加，因为与常规所得税率相比，C-Corp 以太坊期货 ETF 的支出经常按较低的长期资本利得率征税。

以太坊期货 ETF 提供了一种无需加密货币钱包即可交易以太坊的便捷方式，提供监管保护和潜在的税收优惠，同时还可以作为传统资产的对冲工具，并允许在市场低迷时进行投机。

就像普通股票一样，以太坊期货 ETF 可以通过传统经纪账户进行买卖，无需配置加密货币钱包和使用交易所。

通过在现有的监管框架内运作，以太坊期货 ETF 为投资者提供了一定程度的保护和监督。

此外，通过将加密货币风险引入多元化投资组合，这些 ETF 可以作为传统资产的对冲工具，并为投资者提供了解以太坊生态系统发展潜力的机会。

与实际拥有 ETH 不同，以太坊期货 ETF 在某些司法管辖区可能会提供可观的税收优惠。收益和损失可能会被区别对待，从而可能减少投资者的税收负担。此外，投资者可以通过基于期货的 ETF 来推测以太坊价格下跌。这提供了从市场低迷中获利或保护投资组合中其他投资的机会。

投资以太坊期货 ETF 会因与 ETH 的价格差异而带来风险，其波动性和复杂性以及管理费和潜在的流动性问题加剧了这一风险。

以太坊期货 ETF 的价格可能并不总是与以太坊现货价格一致，因为它们监控期货合约。此外，可能会出现期货价格超过现货价格的情况。由于它不断展期合约，这会逐渐降低 ETF 的回报。

与其他加密货币一样，ETH 波动性很大。以太坊期货 ETF 是风险更高的投资，因为它们继承了实际以太坊的这种波动性。此外，由于涉及的高度复杂性，一些投资者会发现很难理解和投资这些金融工具。

此外，以太坊期货 ETF 收取管理费，与任何 ETF 一样，这会增加总体投资成本。这些费用会侵蚀潜在的回报。此外，某些以太坊期货 ETF 的交易量可能低于比特币期货 ETF，因此很难以理想的价格进行买卖，尤其是大批量交易。

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来源丨Cointelegraph

编 | Black 审 | 林蛋壳

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