腾讯Q1财报发布：人员增长急冻，对外投资降速

5月18日，腾讯对外发布2022年首季度未经审核业绩报告，在持续逆风的一季度，腾讯多项财务指标低于市场总体预期。

数据显示腾讯一季度完成收入1355亿元同比持平，环比下降6%；毛利同比大降9%，环比下降1%。虽然腾讯在一季度处置SEA部分股份带来131亿其他收益净额，但净利润数据仍同比大幅下降51%，环比下降75%至234亿元。

腾讯调整后的净利润数据为255亿元，同比下降23%，环比增长3%。显示出腾讯经过各种成本控制措施后，盈利能力较去年四季度有一定提升，但在同比膨胀40%的薪酬成本和研发开支影响下效果有限。

具体到各业务上，在金融科技（企业服务）增长降速后，广告业务则仍旧是腾讯收入和利润盘子缩水的主要问题所在，且看起来很难在短期扭转趋势。

财报发布后，腾讯马化腾表示：在具有挑战性的二零二二年第一季期间，我们实施了成本控制措施，并调整了部分非核心业务，有助我们在未来实现更优化的成本结构。我们利用小程序、腾讯会议及企业微信等工具，帮助中国的企业及消费者于新一轮疫情共克时艰，并继续投资于战略成长领域，包括企业软件、视频号及国际市场游戏。展望未来，我们将在各种挑战及周期变化下聚焦重点业务并坚持创新，持续为用户、合作伙伴及整个社会创造价值。

结合具体财报，[企鹅生态]根据自己的理解分析如下：

一.广告业务在腾讯收入盘子中占比滑落至13%，利润水平也在滑坡

虽有收购搜狗带来的收入盘子，但腾讯广告业务在一季度收入同比大降18%至180亿元，腾讯对此解释为需求疲软+监管政策影响。腾讯社交及其他广告收入仍下降15%至人民币157亿元；媒体广告收入则下降30%至人民币23亿元。

且从一季度数据看，腾讯广告收入盘子明显较少同时，其利润水平也在快速下滑，收入成本由同期的55%大幅增长至63%，利润水平正在向不咋赚钱的金融支付和云计算看齐。

腾讯三大收入板块中，广告盘子缩水也成为拖累腾讯Q1业绩表现的最主要因素。且从已经过半的二季度状况和市场预期看，腾讯广告收入的增长拐点还未到来，预期二季度表现要继续缩水。

二.视频号和小程序仍旧是腾讯的最大想象空间所在，但QQ能提供的帮助越来越少了

财报披露了小程序的最新数据：日活5亿，交易额保持快速增长。视频号的播放量和使用时长，腾讯则使用了“大幅增长”来描述。

如果说互联网公司不增长就是错误的话，那么微信的两大平台级产品，小程序和视频号就是腾讯今天的最大正确。

但目前小程序和视频号仍未进入实质上的商业化阶段，虽然已有增长红利释放到广告、支付等收入盘子中，但外界仍在期待腾讯拿出真正的商业化方案。

在一季度，QQ业务的最大努力是尝试利用春节前后的用户活跃高点，利用元宇宙概念的虚拟形象搞一次奇袭，但从Q1财报看，效果有限。QQ月活环比微增2.1%，同比则明显下降7%，似乎已经很难回到6亿用户时代。

三.海外游戏市场仍保持正向增长

腾讯今天的另一大正确是海外游戏市场的成功，数据显示腾讯本土市场游戏收入下降1%至人民币330亿元；国际市场游戏收入增长4%至人民币106亿元，或以固定汇率计算增长8%。

虽然由于国外疫情缓解、用户不再宅家等因素，因此腾讯海外游戏收入有所下降，但仍旧维持正向增长。不过由于腾讯在2020年的主推手游《天涯明月刀手游》和《使命召唤手游》等跌落，腾讯的游戏收入盘子整体没有增长。

《天涯明月刀》与《原神》的一年多来的较量，最终以《天涯明月刀》完败告终

四.腾讯对外投资明显降速

以财报中披露的数据核算，腾讯一季度对外投资约为218亿，相比2020年最后一季度明显减少。如果全年都是这个水平的话，则腾讯今年对外投资将不到千亿。

同时由于中概股缩水，腾讯减持京东和SEA等原因，腾讯可相对准确核算的上市投资公司公允价值下滑至人民币6060亿元。 

腾讯一季度财报还披露一桩对社交平台的追加投资3.25亿美元的案子，似乎为对小红书的领投案。

五.腾讯视频在一季度继续保持对爱奇艺的领先，会员数来到1.24亿；在此前腾讯音乐单独披露的财报中显示，TME付费用户数已经突破8000万。这也带动腾讯的收费增值服务付费会员数同比增长6%至2.39亿。

六.腾讯人员增长急冻，但人均薪酬待遇提升了

今年初开始，关于腾讯亦开始裁员缩编的消息不断传出。从腾讯员工增长看，腾讯的确停止了近两年来员工数量的高速增长，相比2021年底仅增长3000多人至11.62万人，员工增速大幅下降，与[企鹅生态]听到的多数业务急冻增员一致。

在待遇方面，腾讯一季度薪酬成本为292亿元，平均到每个员工头上为单季度25万元，平均到月为8.3万元，相比2021年初的人均待遇则有比较明显提升。

（着急下楼做核酸，可能有错字和错误，请指正....）

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