开价 175 亿美元,游戏软件公司 AppLovin 欲收购 Unity!

早几天间，据路透社爆料，知名 3D 游戏引擎开发商 Unity 公司可能会被收购，而就在众人持怀疑态度之际，一则公告揭开了其背后的神秘买家与真相。

专门提供移动营销、广告与分析平台的美国上市公司 AppLovin 于 8 月 9 日对外正式发布了一则《AppLovin Submits a Compelling Non-Binding Proposal to Combine with Unity》消息，简单翻译过来的意思就是，AppLovin 提交了一份令人信服的无约束提案，旨在与 Unity 合并。

在公告中，AppLovin 提议以每股 58.85 美元的价格与开发 3D 游戏引擎 Unity 的 Unity Software 合并，并全数以股票交易，总金额为 175.4 亿美元。其还称已经向 Unity Software 公司董事会提交了这份提案。万万没想到的是，消息一出，AppLovin 当天股价下滑了 10.29%，而 Unity Software 呈现微幅上涨 1.19% 的趋势，收盘价为 50.35 美元。

Unity CEO 可担任新公司的 CEO

之所以想要与 Unity Software 合并，一定程度上也可以将 AppLovin 视为同行。AppLovin 是一家移动技术公司，成立于 2012 年，其打造了移动广告、营销及分析平台供移动开发者使用，其中移动游戏开发者不仅是 AppLovin 的主要客户，AppLovin 也投资了很多移动游戏出版商。

今年第一季度，AppLovin 的营收为 6.25 亿美元，其中有 1.19 亿美元来自于软件平台，另外的 5.07 亿美元来自程序营收，该季度亏损了 1.15 亿美元。截至今天，AppLovin 的市值为 152.96 亿美元。

诞生于 2004 年的 Unity Software，被众人最为熟知的便是其开发了同公司名的 3D 游戏引擎 Unity， 我们经常玩的《王者荣耀》、《神庙逃亡》、《炉石传说》等游戏都是使用 Unity 开发的。不过近年来，Unity 在营收层面不太理想。据 Unity 发布的 2022 年 Q1 财报显示，期内公司收入同比增长 36%，达到 3.201 亿美元。另一方面，公司的运营亏损仍然很高，大约为 1.712 亿美元，占收入的 53%。截至今天，Unity 的市值为 165.64 亿美元。

简单来看， 两家的合并可以视为 Unity 可以创造出更受欢迎的游戏，AppLovin 可以帮助开发者推广 App，让各方受益。根据 AppLovin 的提案，每股 Unity 将可换得 AppLovin 的 1.152 股可投票普通股及 0.314 股的非投票普通股，若成功合并，那么现有的 Unity 股东将可取得 55% 的新公司股份，但投票权仅占 49%。

AppLovin 执行长 Adam Foroughi 表示，“我们相信，AppLovin 与 Unity 的合并将共同创造一个具有巨大增长潜力的市场领先业务，预计到 2024 年底前，达到 30 亿美元的营收，符合两家公司股东的最佳利益。”

在管理层面，AppLovin 提议让 Unity CEO John Riccitiello 担任合并后新公司的首席执行官，而 AppLovin 公司现任的 CEO  Adam Foroughi 担任首席运营官。合并后公司的董事会将进行充足，以便 Unity 任命大多数成员，这与 Unity 股东的经济利益一致。管理团队和董事会的其余部分将由两家公司共同决定。

为什么要与 Unity 合并？

有些巧合的是，就在一个月前，Unity Software 曾宣布计划以 44 亿美元的价格收购专注于开发应用程序货币化和分发技术的 ironSource。

然而，当前在 AppLovin 的收购计划中，并不包括连带收购 ironSource。因为 AppLovin 和  ironSource 两家属于竞品公司，在很多业务上都有重合。但是，AppLovin 却又想要收购 Unity，对于其中原因，移动分析师 Eric Seufert 表示，“为什么 Applovin 要与 Unity 合并？早在 2018 年，在应用内竞价的曙光中，我就提出对库存进行实时竞价将导致需求方面的整合。”

AppLovin 还在寻找更多的第一方数据来推动其机器学习算法。尽管 AppLovin 表示它正在远离游戏开发和内容创作，但 Unity 通过其平台上构建的游戏的受众范围可以与 AppLovin 的本土推荐和预测引擎 Axon 相结合。

AppLovin 估计，两家公司的合并将在 2025E （E 代表预估）年创造超过 7 亿美元的调整后 EBITDA（税息折旧及摊销前利润）的协同效应，在 2024E 年至少为 5 亿美元。

不过，目前收购案并没有最终拍板，虽然该提案得到了 AppLovin 董事会的一致支持，但还需要等待 Unity  董事会的接受。除此之外，也需要看 Unity 是否能够终止其对 ironSource 的拟议收购，以及其他常规的签署条件和监管批准。

对此这一项收购案，专门从事游戏行业的咨询公司 Cantan Games 的创始人 Serkan Toto 认为：“这笔交易对行业来说有些意外。这是一家估值 150 亿美元的公司收购另一家 150 亿美元的公司，这是一笔不顾一切的合并，它的成功机会并不是特别高。”

参考：

https://investors.applovin.com/news/news-details/2022/AppLovin-Submits-a-Compelling-Non-Binding-Proposal-to-Combine-with-Unity/default.aspx

https://semarak.news/applovin-menawarkan-untuk-membeli-perangkat-lunak-video-game-unity-dalam-kesepakatan-senilai-175-miliar/

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