Cega:分散的外来衍生品

Cega是第一个专注于纯奇异衍生品的分散衍生品协议*1。Cega基于4个关键的用户洞察。

(1)用户注意到，随着机构投资者的进入，市场收益率正在下降

(2)用户觉得现有的面向消费者的选择产品缺乏战略多样性

(3)用户觉得加密项目UX很难导航

(4)用户想要模仿和实现上述而不变得粗糙。

Cega协议旨在为整个加密市场提供收益率最高的产品之一，并设置壁垒，帮助控制分散金融用户的风险敞口。这可以通过创建具有奇异衍生品特征的结构化票据，并在具有快速交易、衍生品流动性可用性和强大风险管理能力的网络上实现。

机会

分散的衍生品环境仍处于萌芽阶段。在2019年至2021年间，该领域的价值从2亿美元增长到30亿美元，但仍不到整个defi生态系统的3%，低于整个贸易衍生品生态系统的0.001%。

Defi衍生品正在跟踪贸易金融生态系统的演变，普通衍生品流动性的增长帮助创造了奇异衍生品和合成流动性增长的基础。外来期权以前被认为过于复杂而难以实施，因为期权的价值在障碍附近转移太多。然而，Cega相信随着高tps廉价网络的出现，市场已经准备好了。

Cega正在创造一种非常奇特的期权策略，将具有壁垒和相关性等奇特特征的一篮子期权组合起来，构建一个面向散户的解决方案。Cega的切入点是零售市场，通过创造一个有吸引力的投资机会，专注于更高收益但更安全的解决方案。

Cega的产品对做市商来说具有吸引力。做市商既能获得廉价的下行保护，也能获得上行头寸，为市场上现有的期权库策略提供流动性。

从长远来看，Cega的目标是在二级市场上列出解决方案，增加对非加密市场的产品供应，并扩大对跨链代币的押注能力。Cega也在尝试社区驱动的结构解决方案、定价模型和对冲解决方案。Cega还将创建路径依赖定价模型的数据可用性，以扩展DeFi衍生品生态系统。

产品

Cega正在构建一种结构化票据，这是一种类似于带有标的期权篮子的债券的产品。用户每天都有固定的优惠券，通过看跌策略产生高收益。该产品包括减轻损失的障碍;用户不太可能损失本金，而更有可能获得复利。* 2

在本文的其余部分，我们将在以下几个方面定义奇异的结构:

·根据定价模式区分香草期权和异域期权。香草的定价采用布莱克-斯科尔斯公式;异国情调是通过路径依赖蒙特卡罗模型*3定价的。

·轻异国情调定义为单一或组合的普通期权策略，其中包含一种异国情调，如障碍或一篮子(即110%看涨期权加120% KO障碍)

·重异域期权定义为包含一种以上具有异域性质的期权的结构(即110%的看涨期权和120%的KO障碍期权，以及90%的看跌期权和80%的KI障碍期权)

该产品将是一篮子轻异国情调的结构成零售友好的高收益解决方案，收益率至少超过40%。Cega的MVP将有三个选择。

(1)高风险，高收益

(2)中等风险，中等收益

(3)低风险，低收益

不同策略的产品细节会有所不同，但有几个特点是共同的:

·终端用户通常会做空波动率、做多delta的市场头寸

·保费一般按固定日收益率支付

·障碍将存在于一个或多个潜在点的上端和下端，上端为KO，下端为KI

·当市场出现牛市，产品KO时，用户将自动重新进入新产品

·资产波动率曲线将成为可用的市场数据，以及奇异期权价格

收益率和风险水平将由以下特性决定:

·跨资产类别的基础资产(如加密货币、传统股票、法定货币)

·障碍相对于标的现货价格的距离

·底层数量

·标的波动性

·标的之间的现货相关性

·标的之间的波动性相关性

·标的远期收益率

操作

Cega的收入来源有两个:交易费用和利差。治理型代币将成为保险基金的支撑，费用和收入将流向政府代币持有者。

链上合同将很简单，它将解释两个地址之间的支付配置文件。