阿里投的企业暴雷了。。

前几天，有一篇文章登上了多家平台的top榜。文章里讲的是阿里投资过的社区团购企业十荟团暴雷，长沙办公区人去楼空，供应商千万货款找不到地方结算。

要说起十荟团，这可不是一般的企业，不止阿里多次参与了多轮投资，还有纪源资本等多家投资机构加注，根据天眼查查到的信息，单是已经披露的数据就已经融资超过12亿美元和1亿人民币。

但是这样一家被多方看好的企业，现在也遇到困难了。

事实上，出问题的不只是十荟团一家，曾经是社区团购头部企业的同城生活，破产之后还被法院裁定欠供应商11亿，而滴滴宣称投入不设限的橙心优选亏损也已经达到208亿。并且美团方面也透露，旗下外卖、酒旅、到店都已经盈利，只有买菜和优选等业务在亏损，并且亏损高达109亿。

看起来，社区团购亏钱已经是业内普遍情况。而随着越来越多的选手退场，似乎也说明社区团购这场大战接近尾声。

社区团购能够兴起也是有原因的。过去几年，互联网行业已经卷成麻花，能讲出好故事的赛道本来就不多，而社区团购同时具备了下沉、社交、新零售、高频等特点，可以说是每一个都命中资本方的心坎。

那为什么现在就不行了呢？

很多人认为是国家出台了九不得政策，导致了社区团购今天的状况。但墩墩认为恰恰相反，九不得政策只是提了一些规范化市场的要求，制止了一些违法和侵害消费者权益的行为。

如果国家不出面制止，现在我们看到的或许就是比百团大战激烈十倍的疯狂补贴，各家亏损可能就不止百亿了。九不得政策不会杀死社区团购，反而是在拯救社区团购和背后的多家大厂。

社区团购落得今天这样的原因在自身，或者说在打法。

参与社区团购的企业，尤其是大厂，都是互联网打法的高手。但问题是在社区团购这个行业，互联网的打法未必有用。

互联网习惯的打法是这样的：烧钱补贴-获得用户增长-讲故事-拿融资-再补贴，这个过程会一直循环，直到行业最后只剩下一两家头部玩家。败者退场，胜者就可以站稳市场，慢慢赚取垄断利润。

但这一套放到社区团购里就很难行得通。这是因为过去互联网行业的大部分企业都在做服务商，而社区团购属于零售行业。

两者的区别在于服务商只要搭起平台引入商户，就可以慢慢收租，平台作为一个强势渠道，可以压低商户的利润取悦用户，而用户粘性提升又能提升他们的议价能力，做到旱涝保收。而零售业面对的情况就复杂太多了。

01 零售业利润薄，模式重

我们就拿零售行业的巨头来说，沃尔玛开遍全球，最后的利润率常年不超过5%，亚马逊稍好一点，但也只有6%。

并且这两家企业做到这种程度已经是多年积累优化，做到行业头部才实现的结果，而社区团购目前还普遍处于亏损状态。

社区团购能做到这样的利润率吗？那又需要多久呢？

而且跟低利润相比，零售业的模式比服务商重很多。从前做服务商，在商家接入平台以后，后续的运营成本是比较低的。而做零售不止需要前期拉人头，在市场打开以后，依然需要很多运营人员来对接和经营，这对互联网企业来说也是一个新的挑战。

02 零售业很难形成垄断

还是拿上面的例子说。沃尔玛是全球第一的连锁超市品牌，但是沃尔玛能做到垄断吗？显然不能。

因为零售行业本身没有那么依赖规模。美团联合创始人王慧文曾经开过一门产品课，里面讲了三种规模效应曲线，用来描述规模和用户体验的相关性。外卖和打车都属于是曲线C的类型，属于规模提升收益很小的辛苦活。

按照这样划分的话，零售业毫无疑问也是这种，甚至比美团更难做。因为供货商和销售端的制约，每个地区都需要单独运营。

就算已经有平台在全国做到90%的份额，在单个城市和地区依然没有太多优势，甚至可能被反攻。

因此，零售业和互联网企业擅长的那套打法可能存在根本上的不同。

互联网行业有没有零售做的好的企业呢？国内我能想到的就是京东，但是京东也是经历多年亏损，才把运营成本降低。

并且在这个过程中，京东没有烧钱补贴用户，而是把所有的精力放在建设体系上。如果社区团购一边做补贴一边建体系，负担会比过去所有生意都重。

这笔账，大厂们肯定算的清。

另外再说一件和投资有关的事情。

昨天多家媒体报道字节解散了战略投资部门。之前网传是因为官方出了《互联网企业上市及投融资操作规范》，现在已经被辟谣没有这份规范。字节也回应只是正常的业务调整，投资部门的人会深入业务线里，帮助业务团队提高价值。

其实大企业的组织调整是常有的事，21年已经发生很多次，在线教育裁了，商业化部门动了，连头条都归到抖音下面了。这次调整只是恰好赶在一个敏感的时间点，所以被传的很凶。

不过当前所有企业都在担心成为无序扩张的出头鸟，腾讯阿里的部分投资也在收缩了，字节可能也是考虑到这一层吧，现在把已有的业务做出更高价值，风险更小回报更大。

这件事我还会持续关注的，感兴趣的小伙伴可以多点点赞，这样就不会错过推送了。