师门笔记：投资的买卖逻辑

某: 可惜没清仓过呀。

师父: 为什么清仓?

某某: 清仓再进仓，多好呀!不用吃跌。

师父:在高估时逐渐减仓换成低估，不存在的，你说的这个情况，典型的小白兔思路，没人知道时间节点。你去看看去年三四季度我做的⻛险提示，但是结果是今年节后抱团股才崩，时间点不可能精准把握，但是可以提前布局，慢慢置换，那么现在依然高仓位运行，只不过手里拿的银地保基油很多(银行、地产、保险、基建)，并不怕它跌，这才是正确的姿势，没事的，安心、静 心、清心。

某某: @南山的人 明白了师父。那如果是股票，换品种的时候以前觉得好的清仓么?

师父:它没有触发发生三个卖出的点，但是不卖没仓位换赛道，而且卖了是否就不用想什么价投 的事了，这涉及到你的投资逻辑。你是一个成⻓股投资者，还是价值投资者? 成⻓股投资者对估 值的要求并不高。你去看看朱少醒、谢治宇这些成⻓类操盘手的买入动作，我怀疑他们都不看估值的，买完了就是拿着，如果触发费雪说的卖出三原则才卖。但是如果你是价值投资者，你买的时候应该是低估的，那么高估时应该卖出，你不能说，你买的时候是成⻓股的逻辑，我看好芯片、 光伏、新汽⻋，我觉得是未来的趋势国家重点扶植，所以我买了，然后过几天我又给卖了，别人问你为啥?你说估值太高了，这就是典型的买卖逻辑背离。再举个例子，我买入中国建筑了，你问我为啥?我说它是严重低估的支柱产业的⻰头。过几天我卖了，你问我为什么？我说，它股价 不涨啊！买别的板块的⻰头都涨 30%了，这个破股不仅没涨，还跌了 5%，所以我给卖了，这也是买卖的逻辑不自洽。再举个例子，我又买了一只什么什么票，我说我看图买入呀，量增价升、放量突破了呀，过几天我卖了，你问我为啥？我说你没看消息吗？财务造假被披露了啊，还不赶紧跑！以上都是股⺠经常犯的毛病，总而言之就是没有自己的体系，没有自己的投资逻辑，一脑袋浆糊，你说他们不是来股市赌博的，谁信呢？

给大家看一个图:

在面对市场价格暴跌时，上面的曲线是持有不动，下面的曲线是先清仓然后一年后再买入，结果 是反直觉的，持有你的头寸不动的收益是远远好于择时的。那么，如果你在下跌过程中不仅仅是不动，而是继续买入呢？答案是收益率会好于趴着装死，这是一个反人性的操作过程，因为人们就是在价格上涨时更愿意买入，然后在价格暴跌时恐慌性抛售。