物联网模组厂：有人赚3亿，有人赔10亿！
来源：全球物联网观察
作者：Jessica
物联网智库 转载
导 读
模组处于产业链较为上游的重要部位，得益于政策红利、运营商部署等举措，在物联网连接数快速爆发下，成为率先受益的环节。
有别于5G和云计算板块，物联网并不是靠巨头资本的开支带动产业链发展，而是靠上下游产业应用的爆发。模组处于产业链较为上游的重要部位，得益于政策红利、运营商部署等举措，在物联网连接数快速爆发下，成为率先受益的环节。
来自IDC的报告显示，2020年全球物联网连接规模达300亿，预计到2024年全球物联网连接量接近650亿。在红利凸显的风口上，国内外模组厂商纷纷下场布局，在经过堪称“魔幻”的2020年后，这些行业玩家们境况如何呢？
广和通：归母净利润2.72-3.06亿元
1月25日，广和通发布2020年业绩预告，预告显示，此次广和通预计2020年实现归母净利润2.72-3.06亿元，较上年同期增长60%-80%。扣除非经常性损益后净利润达到2.52-2.86亿元，同期增长61%-82%。
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预计情况大致可归结为三个原因：一是上游供应链紧张导致供货不及时，二是国内物联网模组市场竞争加剧，4G模组单价下滑，导致整体毛利率有所下降；三是收购SierraWireless，车载业务产生部分额外费用，导致净利率有所下降。
SierraWireless作为国外通信模组的三大巨头之一，广和通旗下参股公司收购SierraWireless车载前装模块业务相关资产，可拓展车联网，加强其在车联网领域的整体实力。
5G网络部署日益扩大，为抓住其带来的物联网机遇，广和通也在其他领域紧密布局，在智慧仓储中，广和通的5G 模组提供高质量无线通信保障；在智能工厂应用中，通过5G模组为工厂互联互通、预测性维护、自动化生产提供高速稳定无线连接。
在笔电领域中，借助因特尔股东背景切入市场，与惠普、联想、戴尔等建立合作。广和通这一系列的举措，不难看出，其模组正探向下游应用板块。
移远通信：归母净利润2.29-2.59亿元
移远通信1月30日发布2020年度业绩预告，归母净利润为2.29~2.59亿元，同比增加55%~57%。而在扣除非经常性损益事项后，公司预计2020年年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为20,640.23万元到23,600.26万元，同比增长53.07%到75.03%。总体而言，符合预期。
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此次移远通信的业绩预增主要受主营业务影响，移远通过不断研发新产品，满足物联网终端市场的不同需求，在车载等众多应用领域的市场份额不断扩大。从下游应用来看，5G催化下的车联网等应用爆发，商业价值更高，成为今年落地的大颗粒场景。
目前移远合作的整车厂逾30家，C-V2X模组AG15已支持红旗E-HS9、2021款别克GL8等车型成功商用，成为全球首批支持C-V2X技术的量产车型。5G车规级模组AG55xQ已被长城、一汽红旗等十几家主机厂选用于其最新的智能网联汽车，将于2021-2022年陆续实现规模出货。
从公司战略来看，移远向上布局智能制造工厂，向下布局应用服务，未来或许将通过产业链的垂直整合进一步打开利润空间，而今年在车联网板块，想必会体现出更大的弹性。
有方科技：归母净利润负6600万元
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此次影响业绩预告的主要有以下几个方面的原因，首先是受新冠疫情影响，有方科技海外部分的车联网后装、国内电网集抄的营收下降幅度较大。其海外车联网后装主要面向北美、欧洲和南美客户，由于这些地区疫情严重，进而影响这一板块的营收，较上年同期减少65%左右。
其次，自2020年进入第四季度以来，有方科技接单量持续恢复，但业内面临车载芯片、射频器件等电子原料短缺的情况，部分订单无法在年内完成交付，进而影响年度营业收入。
除此以外，有方科技在产品研发板块加大投入，研发费用同比增长49%左右，研发人员薪酬、测试认证费用等增加造成研发费用增长，销售费用更是同比增长55%左右，这使得公司盈利出现亏损。
对此，有方科技也表示，若业内车载芯片、射频器件等电子原料的短缺情况在2021年一季度仍旧无法改善，则可能对公司2021年一季度的交付和业绩产生不利影响。公司目前正积极采取措施，通过替代方案设计、加强供应链管理等方式降低影响。
日海智能：归母净利润负4-5.50亿元
预告表明，此次影响业绩变动的原因，首要的依旧是疫情的波及，公司业务收入出现较大下滑；其次是日海智能加大对5G相关产品研发的投入，研发费用同比增加；同时，公司产品更新换代也带来一定影响，公司应收账款、部分固定资产、存货等资产减值迹象明显。
现阶段，日海智能主营四大板块业务，分别是AI物联网产品与方案、无线通信模组、基础设备、工程服务，而无线通信模组是其最大的业务板块。
近两年，日海智能也在原有的模组产品和技术上拓展5G和C-V2X业务，目前已推出5G模组产品，主要应用于车载终端、智慧城市等领域。
高新兴：归母净利润负8.65-10.26亿元
此次业绩变动的主要原因是，报告期以来，受海外疫情的持续影响，公司在海外的业务受到一定的冲击，公司销售及合同交付受到影响。结合实际经营情况及所处行业经济形势变化的影响，经测试，高新兴对商誉、无形资产计提减值。
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其中，判断因收购高新兴物联科技有限公司、高新兴创联科技有限公司、深圳市神盾信息技术有限公司产生的商誉存在减值的迹象，预计本次计提的商誉减值准备金额约55,511万元，本期计提的无形资产减值准备金额约12,590万元。
正处于战略和资源聚焦阶段的高新兴，对感知、连接、平台等物联网核心技术的研发和行业应用进一步拓展，实现物联网“终端+应用”物联网纵向一体化战略布局，而物联网连接及终端、应用就是其最大的业务板块。
在高新兴此前发布的2020年半年报中显示，该板块营收4.277亿元，占总收入46%，但从同期来看，同比下降51.1%。在庞大市场机遇面前，高新兴业绩有着巨大反差，尽管物联网行业地位日益提高，但落地经营层面却略显尴尬。
展 望
来源：IDC
未来是物联网做大连接的时刻，模组作为其中重要的一环，预计在今年也将迎来量价齐升周期，这期间从三个角度来看更为直观。
空间： 物联网在赋能行业应用中将传统设备“联网化”再“智能化”，因此增量空间主要集中在感知层、网络层、平台层、应用层四个部分，无论是感知层的若干硬件，还是网络层的流量费，都会使模组行业率先受益。
格局： 海外模组龙头企业SierraWireless、Telit以及U-Blox盈利吃紧，随着其逐步退出中国市场，国内模组厂商急速扩张，上游成本弹性变大，模组行业整合加速。
估值： 高速率模块更快，周期更短，新的连接需求叠加旧设备的替换，行业未来成长动力充足，随着下游应用的爆发，模组厂商可享受较长的成长期。
模组行业是物联网中率先形成完整产业链和内在驱动力的应用市场，因此也可以推测其增长空间同样广阔，车联网、智能穿戴、智能物流等下游领域的爆发，为模组行业带来最直观的增长。从以上几家物联网模组企业的业绩和举措中也能看出，模组企业现阶段倾向于往下游应用领域布局。
物联网模组作为“物与物、物与人、人与物”建立连接的关键所在，直接影响到设备在终端用户的使用体验，尽管从各模组企业的业绩预告来看，盈亏不一，但整体来说，现阶段下游应用的加速爆发，对于深耕于模组行业的企业来说，也是新一轮机遇。从长期发展来看，未必不是一条利好的赛道。
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