腾讯音乐Q1财报平稳开局背后，构建可持续的产业与社会价值发展模型

5月17日，腾讯音乐娱乐集团（TME）公布2022年第一季度财报，与外界此前预期接近，在互联网行业持续逆风并进入阶段性调整的2022年首季度，TME整体业绩达市场预期，实现了平稳健康的开局。

同时，在疫情反复之下，腾讯音乐坚守企业初心与可持续的社会价值，通过其长期构建的丰富生态资源和行业服务体系，持续投入反哺产业，与更多业内外合作伙伴一起，促进整个音乐行业上下游的协同发展。

财报显示，腾讯音乐 2022第一季度总营收66.4亿元，净利润6.49亿元，调整后净利润9.39亿元。业务数据层面，腾讯音乐最为业界所关注的在线音乐付费用户数据则持续保持高增速，付费用户规模达到8020万的里程碑式突破，付费率来到史上新高的13.3%，驱动其在线音乐订阅收入同比增长17.8%，这也成为腾讯音乐如今最重要的增长动力。

如[企鹅生态]此前在分析提到的，相对于短期财务表现和股价表现，互联网科技公司的最大价值仍在于面向未来的竞争力，这是保证TME能够在外界环境不断变换时仍能保持领先的关键。

进入2022年后越发可以清晰看到的一件事，就是相较TME在2018年完成上市时的整体环境，如今产业内、外的环境将正在发生巨大的变化：数字音乐行业走向版权开放新常态，行业内竞争强度有增无减，新技术正重塑每个用户的听歌方式，外界也在期待互联网科技公司贡献更多社会价值。

这个情况下，如果继续过度关注或者只关注互联网科技公司的短期财务数字尤其是利润数字增长，其实并不合适的。互联网行业，包括互联网音乐行业，正在从深层逻辑建立契合新环境下的发展模型。

在Q1财报发布同时，距离2021年腾讯音乐启动历史上最大战略调整至今已接近一年，现在回头看，腾讯音乐在内容与平台两端的竞争力实际都有明显成长，且更加契合新的竞争环境。

1、超8000万在线音乐付费用户，稳健的增长基石

在2022年首个季度，TME在线音乐付费用户来到8020万，取得里程碑式突破，相比2021年Q4环比增加400万，付费率来到13.3%，考虑到腾讯音乐在行业中无可比拟的超6亿的在线音乐月活跃用户的基数，这个付费率的含金量非常高。

不是所有种下的种子都会在当年开花结果，腾讯音乐的在线音乐业务很好诠释了这句话。

多年前，在被免费与盗版裹挟的中国在线音乐市场，腾讯音乐率先提出音乐正版化并积极探索音乐付费路径，多年来，腾讯音乐对音乐付费长期以来的坚持、投入与培育。终于，TME的长期投入也赢得了长期价值，而长期价值的释放则刚刚开始。对比全球成熟市场50%及以上的付费率，TME与背后的中国音乐市场，仍然有巨大的增长空间，远未见顶。

瑞银预计腾讯音乐在线音乐付费率将在2025年达20%以上，“因为腾讯音乐保持着每季度增加400-500万付费用户的目标。我们预计其付费用户群将在2023年超过1亿，并在2025年达到1.4亿。”

付费用户数据也反映了国内音乐产业生态状况持续改善。今年3月， IFPI（国际唱片业协会）也发布了《2022年全球音乐报告》。这份报告显示，中国首次超过韩国，跃居全球第六大音乐市场，同时保持着30.4%的增速，是十大市场中增长最快的地区。

在在线音乐付费用户高速增长的推动下，腾讯音乐的在线音乐业务稳健增长。在腾讯音乐刚上市时，在线音乐业务收入占总营收的不到3成，如今，在线音乐付费用户以持续稳定的增长，已经驱动在线音乐业务收入占总营收的约4成，在可以预见的未来这个比例还将持续扩大。

2、坚持投入、做好服务，为产业释放更强信心

2021年6月份，TME进行了组织架构升级，制定了内容与平台“一体两翼”战略，内容侧包含了内容引入、内容制作与共创、内容宣推与服务三大方向，平台侧深化产品与技术创新，致力于为用户创造更新多元优质音乐体验的同时，也反过来，继续深化为内容生态服务。

财报显示，基于内容与平台“一体两翼”战略持续投入，腾讯音乐通过完善的原创内容制作扶持体系与音乐人全方位服务体系，助力行业内容生产力释放与影响力不断提升，激励中国音乐人加速成长与持续破圈。

在音乐人方面，腾讯音乐为音乐人建立了可持续和多样化的商业化模式，过去12 个月里，腾讯音乐人为音乐人发放了超2亿元人民币的收入激励；除了价值助力，基于丰富创作场景和线上线下强大宣推资源，持续扶持如柳爽、钱润玉等优质音乐人才。

在游戏、国风和流行音乐等关键垂类内容领域，腾讯音乐与腾讯游戏旗下《和平精英》、《王者荣耀》、《英雄联盟手游》等热门游戏合作，制作了由华晨宇、陈立农、毛不易和黄子韬等知名歌手演唱的原创歌曲，这也体现了腾讯音乐联动腾讯生态，共同支持音乐跨界创作的能力。

在今天， TME宣布推出面向全行业音乐创作者开放的一站式音乐制作服务平台“启明星音乐助手”， 基于TME独家自研的创新科技与丰富业内外生态资源，为创作者和从业者提供音乐生产全流程高效支持，解决词曲DEMO的评估交易、资产管理等音乐作品制作环节中的核心痛点，在助力创作者实现成长与成功双丰收的同时，也进一步助力行业内容生产的效率提升和价值释放。

此外，腾讯音乐旗下QQ音乐推出了“银河计划”，酷狗音乐推出了“星曜计划”等专项创作扶持计划，在歌曲小样潜力评估与优质歌手挖掘等核心方面帮助内容提升价值，比如《海市蜃楼》和《下潜》这两首歌曲，在多个音乐榜单上名列前茅并均在第一季度实现了超1300万的日播峰值。

腾讯音乐娱乐集团董事长彭迦信表示：“公司对原创内容制作扶持体系和腾讯音乐人平台的长期投入，为我们的用户、音乐人以及整体内容生态带来的增益持续显现。”

所谓信心比黄金更重要，在大环境持续逆风情况下，腾讯音乐在音乐产业最为核心的内容领域，坚持持续投入，做好产业服务，也向疫情反复下的行业中的音乐人、从业者和整个音乐产业以信心。

3、产品与技术创新，迈入行业下一个未来

在TME的“一体两翼”战略两端，不仅内容端在全方位支持音乐内容生态，平台端也迎来技术创新大爆发的节点。基于“一体两翼”中的平台战略，腾讯音乐持续增强四大音乐娱乐体验“听、看、唱、玩”，为用户创造更加身临其境的使用体验，深化践行公司对产品持续创新的承诺。

除此之外，元宇宙、NFT等前沿技术正在革新用户的听歌体验。

在本月初，央视在五四青年节特别节目中，联合腾讯音乐虚拟社交平台TMELAND打造首个数实融合虚拟音乐世界节目体验。此外，公司还为歌手和音乐人开设了专门的虚拟房间，例如最近分别为周杰伦与王源开设了VR房间等，实现用户听歌体验与VR互动体验的不断融合。腾讯音乐财报还透露，计划于第二季度在这个虚拟音乐嘉年华场景中推出虚拟演唱会。

去年8月，TME推出了NFT音乐宣发新形态——TME数字藏品，这是国内音乐行业的首次，短短半年时间，TME数字藏品为胡彦斌、张楚、腾格尔、张尕怂、罗大佑等音乐人与歌手发行了众多数字藏品，多数都获得了超10倍的用户预约。TME数字藏品在为音乐人带来更有力完善的版权保护下，也为音乐内容带来了全新的价值收益。

就在昨天TME live全新推出了“奇迹现场重映计划”，运用最高水准清晰度的数字影音技术和流媒体传输，为用户带去全球音乐史上殿堂级实力唱将巅峰时刻的神级live现场，并在今天官宣首场周杰伦“奇迹现场”——“地表最强魔天伦”将在5月20日、21日上线，

4、助力音乐公益，构建可持续的社会价值增长模型

在最近腾讯发布的《腾讯可持续社会价值报告》中，在面临挑战和发展并存的新阶段，腾讯在去年4月进行了公司第四次战略升级：把“推动可持续社会价值创新”作为核心战略，并在去年提出“CBS三位一体”的思考，来概括腾讯在这一核心战略方向的成长，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾称：““我们的服务对象，就这样从用户(C)，发展到产业(B)，再到社会 (S)，最终指向是为社会创造价值。”

同时作为国内代表的数字音乐平台，在发挥数字音乐的公益属性、推动音乐音频内容贡献更多社会价值方面，TME在一季度也取得不少进展。

腾讯音乐财报显示，公司持续致力于履行社会责任。第一季度，腾讯音乐在世界孤独症日发起“如果音乐有形状”音乐关爱特别企划，并推出了TME首款音乐公益数字藏品《最美的那颗星》，通过线上线下不同的内容与艺术形式，让音乐不止能被聆听，还能被看见、被珍藏，为孤独症群体倡导更多的社会关注与爱心连接。

此外，TME还联合Discovery探索频道发起「寻声万物」世界地球日音乐公益特别企划，共同推出三款限定版数字藏品。音乐、公益与数字藏品，产生了一次完美的融合。

这就是一个非常好的CBS的结合——满足了C端（用户）对好音乐的需要和收藏艺术品的需求，帮助B端（产业）提供了音乐与公益、艺术结合的音乐发行新方式，同时在S端（社会）创造并发挥了音乐更广泛的社会价值——音乐对社会议题的大众情绪共鸣与感召。这样的案例腾讯音乐还有很多，发挥着音乐的音乐关爱、音乐教育、文化传承等多元社会价值。

从一季度财报看，TME的增长正变得更加均衡，更加契合新产业时代下的可持续的产业与社会价值发展模型正在形成。

最后总结下：在[企鹅生态]看来，大环境逆风情况下，TME虽财务数据承压，但实际成长速度则更加坚实稳定，付费用户数稳定增长同时，TME也在内容与平台两端做好服务，持续投入与反哺产业，这在可预见的未来必然产生更加长线的价值。

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